Eftersom rök från Australiens buskeeldar strömmar över Sydamerika, börjar bankirer på allvar ta risken för extrema händelser. US National Oceanic and Atmospheric Administration

Banken för internationella avvecklingar - "centralbank”För centralbanker - gjorde rubriker i januari 2020 med en rapport som beskriver hur nästa stora finansiella kris kan komma från oväntade klimatrisker.

Boken kallar dessa risker för "gröna svanar" - ett spel om termen "svart svan", myntat av författaren Nassim Nicholas Taleb. Svarta svanar, skriver Taleb i i sin bok från 2007, är händelser som är mycket osannolika, omfattande eller extrema i sin inverkan och kan vanligtvis först förklaras efter att de inträffar.

Ett exempel på finansmarknaderna är hur den förment riskfria investeringsstrategin för hedgefonden Long Term Capital Management i slutet av 1990-talet växte ut ur kontroll och nästan tog ner det globala finansiella systemet.

Gröna svanar är den klimatrelaterade motsvarigheten till svarta svanar.

Detta är mer än bara en söt analogi. En av de definierande funktionerna hos svarta svanar är att de inte kan modelleras med hjälp av matematiska standardtekniker. Som BIS-rapporten säger:

Svarta svanhändelser kan ta många former, från en terroristattack till en störande teknik eller en naturlig katastrof. Dessa händelser passar vanligtvis med fetthalta sannolikhetsfördelningar, dvs de uppvisar en stor skevhet relativt den för normalfördelning (men också relativt exponentiell fördelning). Som sådan kan de inte förutsägas genom att förlita sig på bakåtblickande sannolikhetsmetoder med antagande av normala fördelningar (t.ex. värdefullt modeller).

Klimatriskerna har samma egenskaper:

Klimatrelaterade risker passar vanligtvis med fetthaltiga fördelningar: både fysiska risker och övergångsrisker kännetecknas av djup osäkerhet och olinjäritet, deras chanser att inträffar återspeglas inte i tidigare data och möjligheten till extrema värden kan inte uteslutas.

Där gröna svanar skiljer sig från svarta svanar är det, med tanke på vad vi vet om klimatvetenskap, är det mycket troligt att det kommer att få extrema, ekonomiskt förödande effekter.

Australiens nyligen skogsbränder är ett anmärkningsvärt exempel på de mer frekventa extrema händelser som förväntas. I USA har det varit mer än ett dussin klimat- och väderkatastrofer ”miljarder dollar” varje år de senaste åren.

Osäker säkerhet

Problemet är att vi inte vet vilka extrema klimathändelser som kommer att inträffa. Detta gör dem svåra att planera för. Det gör dem också svårt för finansmarknaderna att hantera.

Om dessa händelser skulle kunna modelleras statistiskt skulle det åtminstone finnas väl fungerande försäkringsmarknader för dem.

Men gröna svanar, till sin natur, trotsar sådan förutsägbarhet.

Mer än detta kan gröna svanar sätta igång ytterligare risker. BIS-boken noterar:

Klimatrelaterade risker är inte bara svarta svanar, dvs svansriskhändelser. Med de komplexa kedjereaktionerna mellan nedbrutna ekologiska förhållanden och oförutsägbara sociala, ekonomiska och politiska svar, med risken för att utlösa tipppunkter, representerar klimatförändringar en kolossal och potentiellt irreversibel risk för svindlande komplexitet.

Denna karaktärisering av händelser med grön svan verkar ganska tydlig. Den stora frågan är naturligtvis hur politiken ska svara på förekomsten av dessa risker.

I BIS-rapporten betonas den roll centralbankerna kan spela.

[…] Centralbanker måste också vara mer proaktiva när det gäller att kräva bredare och samordnad förändring för att fortsätta uppfylla sina egna mandat för finansiell och prisstabilitet över längre tidshorisonter än de som traditionellt anses. Vi tror att de bäst kan bidra till denna uppgift i en roll som vi kallar de fem C: erna: bidra till samordning för att bekämpa klimatförändringar. ”

Rapporten föreslår några saker som centralbanker kan göra. De skulle kunna hålla räntorna lägre än vad de annars skulle göra för att göra "grönt stimulans" billigare för regeringar De kan ta hänsyn till miljömässiga hållbarhetsmål när de bestämmer vilka värdepapper de har och den politik för finansiell stabilitet de bedriver.

Några av dessa förslag är jag inte intresserad av.

Jag är för en meningsfull åtgärd för klimatförändringar. Tillsammans med författaren Rosalind Dixon har jag föreslagit Australiens koldioxidutdelningsplan. Jag är också för centralbanker som belyser riskerna med klimatförändringar som Australiens Reserve Bank vice guvernör Guy Debelle, har gjort.

Förvirrande mål och medel

Men centralbanker som byter mandat för att ta hänsyn till klimatrisker förvirrar ändamål och medel.

Ja, klimatförändringar är ett existensiellt hot. Ja, mer måste göras. Och ja, centralbanker är mäktiga institutioner. Men det följer helt enkelt inte att de borde ta ansvar för politiska åtgärder för klimatförändringar.

Ett problem är att de inte har rätt verktyg. Centralbanker kan till exempel inte sätta ett pris på kol. De verktyg som de skulle behöva lita på - som BIS-rapporten tydliggör - sminkar med sina obligationsportföljer och håller räntorna låga.

Men räntorna är redan på historiskt låga och detta har inte lett till storskalig grön stimulans. Det är ett politiskt problem, inte för centralbanker.

Ett andra problem är den potentiella skadan på centralbankerna själva som institutioner. Ju mer centralbanker betraktas som politiska, desto mer tryck kommer det att vara att göra dem ”ansvariga” och ”demokratiska”. En sådan rörelseäven om det är välmenande, kan politisera bankkontor och skada förmånen för deras autonomi.

Klimatförändringarna har inte tagits upp av den politiska processen, och det är en tragedi. Men att be andra mäktiga institutioner gå in i överträdelsen kan göra saken värre, inte bättre. I slutändan måste vi möta det pressande politiska problemet med klimatförändringar.

Om författaren

Richard Holden, professor i ekonomi, UNSW

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

relaterade böcker

Livet efter kol: Nästa globala omvandling av städer

by Peter Plastrik, John Cleveland
Framtiden för våra städer är inte vad det brukade vara. Den moderna stadsmodellen som tog hållet globalt under tjugonde århundradet har överlevt sin användbarhet. Det kan inte lösa de problem som det hjälpte till att skapa - särskilt global uppvärmning. Lyckligtvis utvecklas en ny modell för stadsutveckling i städer för att aggressivt hantera klimatförändringarnas verklighet. Det förändrar hur städer utformar och använder fysiskt utrymme, genererar ekonomisk rikedom, konsumerar och spenderar resurser, utnyttjar och upprätthåller de naturliga ekosystemen och förbereder sig för framtiden. Finns på Amazon

Den sjätte utrotningen: En onaturlig historia

av Elizabeth Kolbert
Under de senaste hälften miljarder åren har det funnits fem massutrotningar, när livet på jorden plötsligt och dramatiskt kom fram. Forskare runt om i världen övervakar för närvarande den sjätte utrotningen, som förutspås vara den mest förödande utrotningshändelsen sedan asteroidpåverkan som utplånade dinosaurierna. Den här gången är katastrofen oss. I prosa som är omedelbart öppen, underhållande och djupt informerad, Ny Yorker författaren Elizabeth Kolbert berättar för oss varför och hur människor har förändrat livet på planeten på ett sätt som ingen art har tidigare. Interweaving forskning i ett halvt dussin discipliner, beskrivningar av den fascinerande arten som redan har gått vilse, och utrotningshistoria som ett koncept, ger Kolbert ett rörligt och omfattande redogör för försvinnandena före våra ögon. Hon visar att den sjätte utrotningen sannolikt kommer att vara mänsklighetens mest varaktiga arv, vilket tvingar oss att ompröva den grundläggande frågan om vad det innebär att vara mänsklig. Finns på Amazon

Klimatkrig: Kampen för överlevnad som världsöverhettning

av Gwynne Dyer
Vågor av klimatflyktingar. Dussintals misslyckade stater. All-out krig. Från en av världens stora geopolitiska analytiker kommer en skrämmande glimt av den strategiska verkligheten i den närmaste framtiden, när klimatförändringen driver världens makt mot överlevnadspolitiken. Forntida och orättvisa, Klimatkrig kommer att bli en av de viktigaste böckerna under de kommande åren. Läs det och ta reda på vad vi ska på. Finns på Amazon

Från Utgivaren:
Inköp på Amazon går för att täcka kostnaden för att få dig InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, och ClimateImpactNews.com utan kostnad och utan annonsörer som spåra dina surfvanor. Även om du klickar på en länk men inte köper dessa valda produkter, betalar allt annat du köper i samma besök på Amazon oss en liten provision. Det finns ingen extra kostnad för dig, så var vänlig bidra till insatsen. Du kan också använd denna länk att använda till Amazon när som helst så att du kan hjälpa till att stödja våra ansträngningar.