Priset på gas har skjutit i höjden över hela USA Foto från AP/Ashley Landis

Ekonomer fokuserar vanligtvis på de tre stora makroekonomiska variablerna: bruttonationalprodukt, arbetslöshet och inflation.

Varje åtgärd berättar sin egen viktiga historia om hur ekonomin mår. BNP – eller den totala produktionen av alla producerade varor och tjänster – visar oss vad den bredare ekonomin gör, arbetslösheten berättar om jobbsituationen och inflationen mäter prisrörelsen.

Men deras berättelser överlappar varandra också. Och tyvärr brukar de inte alla berätta goda nyheter samtidigt.

Under normala omständigheter finns det avvägningar. Du kan vanligtvis inte ha en stark BNP-tillväxt och låg arbetslöshet utan att drabbas av smärtan av högre inflation. Och om du kan hålla inflationen låg, kommer det vanligtvis på bekostnad av dämpad BNP och möjligen högre arbetslöshet.

Så, normalt finns det några goda nyheter och några dåliga nyheter. Men med stagflation finns det inga goda nyheter.

Stagflation händer när ekonomin upplever både ekonomisk stagnation – avstannade eller fallande produktion – och hög inflation. Dessutom kommer en kämpande ekonomi att driva upp arbetslösheten.

Med andra ord går alla tre makroekonomiska indikatorerna åt fel håll.

Har USA upplevt det tidigare?

Senast detta hände i USA var på 1970-talet, ännu en period då energipriserna skjutit i höjden.

Som ett resultat av ett embargo leds av OPEC, en kartell av oljeproducerande länder priset på råolja fördubblades från 1973 till 1975.

Länder som USA som importerade mycket olja upplevde både hög inflation och lågkonjunktur. Konsumentprisindex översteg 10 % för första gången sedan 1940-talet, arbetslöshet hoppade från 4.6% 1973 till 9% i 1975 och BNP sjönk.

Samma händelser – OPEC driver upp priserna, inflationen skjuter i höjden, ekonomier som sjunker in i recession – upprepas bara några år senare. Under denna period innebar stigande arbetslöshet och minskad affärsaktivitet att alla hade mindre pengar, men den stigande inflationen innebar att varje dollar var värd lite mindre varje dag.

Dessutom denna erfarenhet med stagflation fundamentalt förändrat amerikanernas sätt att leva och inledde en era av bränslebesparing och ransonering som inte setts sedan andra världskriget.

Vad orsakar stagflation?

Smakämnen orsaker till stagflation diskuteras fortfarande hett av ekonomer. Före 1970-talet trodde de i allmänhet inte att det var möjligt att ha både hög inflation och hög arbetslöshet från en stagnerande ekonomi. Det hade ekonomer trott arbetslöshet och inflation var omvänt kopplade.

Det finns en lite olika teorier om hur både hög inflation och en stagnerande ekonomi kan samexistera dock.

Smakämnen mest vanliga är att stagflation sker när det finns en så kallad negativ utbudschock. Det vill säga när något som är avgörande för en hel ekonomi, som energi eller arbetskraft, plötsligt är en bristvara eller blir dyrare. Ett uppenbart exempel är råolja.

Olja är en viktig insatsvara i produktionen av många varor och tjänster. När någon händelse, som den ryska invasionen av Ukraina, minskar utbudet, stiger oljepriset. Företag i USA och på andra håll som producerar bensin, däck och många andra produkter upplever stigande transportkostnader, vilket gör det mindre lönsamt att sälja saker till konsumenter eller andra företag oavsett pris.

Som ett resultat minskar ett stort antal producenter sin produktion, vilket minskar det samlade utbudet. Denna minskning leder till fallande nationell produktion och en ökad arbetslöshet tillsammans med högre totala priser.

Kan USA göra något åt ​​det?

För beslutsfattare finns det nästan inget värre än stagflationens spöke.

Problemet är att sätten att bekämpa ett av dessa två problem – hög inflation, låg tillväxt – vanligtvis gör det andra ännu värre.

Federal Reserve, till exempel, skulle kunna höja räntorna – som det är allmänt förväntat att göra den 16 mars 2022 – vilket kan bidra till att minska inflationen. Men det skadar också den ekonomiska aktiviteten och den totala tillväxten, eftersom det sätter avbrott på upplåning och investeringar. Eller så skulle politikerna kunna försöka stimulera mer ekonomisk tillväxt – antingen genom statliga stimulanser eller genom att hålla räntorna låga – men det skulle sannolikt leda till att inflationen ökar.

Med andra ord, du är förbannad om du gör det, förbannad om du inte gör det. Och det betyder att lösningen av problemet helt enkelt kan bero på omständigheter utanför amerikanska politikers kontroll, som ett slut på krisen i Ukraina eller att hitta sätt att omedelbart öka oljetillgången – vilket är knepigt.

Med andra ord är stagflation en mardröm du aldrig vill leva igenom.

Om författaren

Veronika Dolar, Biträdande professor i ekonomi, SUNY Old Westbury

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Rekommenderade böcker:

Kapitalet i det tjugoförsta århundradet
av Thomas Piketty. (Översatt av Arthur Goldhammer)

In Huvudstad i tjugoförsta århundradet, Thomas Piketty analyserar en unik samling data från tjugo länder som sträcker sig så långt tillbaka som artonhundratalet för att avslöja viktiga ekonomiska och sociala mönster. Men ekonomiska trender är inte Guds handlingar. Politisk handling har bättrat farliga ojämlikheter i det förflutna, säger Thomas Piketty, och får göra det igen. Ett arbete med extraordinär ambition, originalitet och rigor, Kapitalet i det tjugoförsta århundradet omprövar vår förståelse av ekonomisk historia och konfronterar oss med nykterliga lektioner för idag. Hans fynd kommer att förändra debatten och sätta dagordningen för nästa generations tankar om rikedom och ojämlikhet.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen
av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.

Vad är naturens värde? Svaret på den här frågan - som traditionellt har utformats miljömässigt - revolutionerar hur vi gör affärer. I Naturens förmögenhetMark Tercek, VD för Nature Conservancy och tidigare investeringsbanker, och vetenskapsförfattaren Jonathan Adams hävdar att naturen inte bara är grunden för människors välbefinnande, utan också den smartaste kommersiella investeringen som någon företag eller regering kan göra. Skogen, floodplains och oyster rev som ofta ses som råvaror eller som hinder att rensas i namnet på framsteg är faktiskt lika viktiga för vår framtida välstånd som teknik eller lag eller affärsinnovation. Naturens förmögenhet erbjuder en väsentlig guide till världens ekonomiska och miljömässiga välbefinnande.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Beyond Outrage: Vad har gått fel med vår ekonomi och vår demokrati, och hur man åtgärdar det -- av Robert B. Reich

I denna tidiga bok argumenterar Robert B. Reich att inget gott händer i Washington, såvida inte medborgarna är energiserade och organiserade för att se till att Washington agerar i allmänhetens bästa. Det första steget är att se den stora bilden. Beyond Outrage förbinder prickarna och visar varför den ökande andelen av inkomst och rikedom som går till toppen har hobblade jobb och tillväxt för alla andra, vilket underminerar vår demokrati. orsakade amerikaner att bli alltmer cyniska om det offentliga livet; och vände många amerikaner mot varandra. Han förklarar också varför förslagen till den "regressiva rätten" är döda fel och ger en tydlig färdplan för vad som måste göras istället. Här är en handlingsplan för alla som bryr sig om Amerikas framtid.

Klicka här för mer info eller för att beställa den här boken på Amazon.

Detta ändrar allt: Uppta Wall Street och 99% Movement
av Sarah van Gelder och anställd på JA! Tidskrift.

Detta förändrar allt visar hur Occupy Movement förändrar hur människor ser sig själva och världen, vilken typ av samhälle de tror är möjligt och deras eget engagemang för att skapa ett samhälle som arbetar för 99% snarare än bara 1%. Försök att pigeonhole denna decentraliserade, snabbutvecklande rörelse har lett till förvirring och missuppfattning. I denna volym, redaktörerna för JA! Tidskrift samla röster från insidan och utsidan av protesterna för att förmedla de problem, möjligheter och personligheter som är associerade med Occupy Wall Street-rörelsen. Den här boken innehåller bidrag från Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader och andra, samt Occupy aktivister som var där från början.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.