Det finns en tankehögskola bland ekonomer som inte är oroliga för det så kallade ”black black hole”, där tuffa val har krävts för att minska statens utgifter. Förespråkare för modern monetär teori, som Bernie Sanders ' chef ekonomisk rådgivare professor Stephanie Kelton, hävdar att den australiensiska regeringen inte behöver balansera sin budget och kräver istället regeringen att balansera ekonomin, vilket de hävdar är helt annorlunda.

Modern monetär teori är en strategi för ekonomisk förvaltning som utvecklats sedan 1990-talet av professor Bill Mitchell, tillsammans med amerikanska akademiker som professor Randall Wray, Stephanie Kelton, och investeringsbanker och fondförvaltare som Warren Mosler. Det bygger på idéerna från en tidigare generation av ekonomer, såsom Hyman Minsky, Wynne Godley och Abba Lerner, vars tolkning av arbetet för den berömda ekonomen JMKeynes skilde sig mycket från det som blev dominerande på 1980-talet.

Vid 1980-talet såg de flesta Keynes som en förespråkare för budgetunderskott endast under perioder med hög arbetslöshet. Lerner, redan 1943, i ett papper med titeln Funktionell finansiering och den federala skulden, hade hävdat att Keynesian ekonomi involverade att driva vad som helst regeringsunderskott var nödvändigt för att upprätthålla full sysselsättning, och att underskott bör ses som normen. Keynes, i en brev till medekonom James Meade skrev i april 1943, sade om Lerner, ”Hans argument är oklanderligt. Men himlen hjälper alla som försöker komma över det ”.

Medan teorin har lockat sin egen tolkningar och kritik det får också dragkraft i en global ekonomisk miljö som fortsätter att trotsa ansträngningarna beslutsfattare för att återställa en fortsatt ekonomisk tillväxt.

Det finns tre grundläggande uttalanden i hjärtat av modern monetär teori. De två första är:

1) Monetära suveräna regeringar har inga rent begränsningar i budgeten.

2) Alla ekonomier och alla regeringar står inför verkliga och ekologiska gränser för vad som kan produceras och konsumeras.

Det första uttalandet är det som är allmänt missförstått. En monetär suverän regering är en med sin egen valuta och centralbank, en flytande växelkurs och ingen betydande skuld i utländsk valuta. Australien har en monetär suverän regering. Det gör även Storbritannien, USA och Japan. Eurozone-länderna är inte monetära suveräner, eftersom de inte har sina egna valutor.

Den andra av dessa uttalanden bekräftar det uppenbara faktum att regeringar kan orsaka inflation, om de väljer, genom att spendera för mycket själva eller inte beskatta tillräckligt. När detta händer överstiger den totala utgiften i ekonomin vad som kan produceras av allt arbete, färdigheter, fysiskt kapital, teknik och naturresurser som finns tillgängliga. Vi kan också förstöra vårt naturliga ekosystem om vi producerar för många fel saker, eller använder fel processer för att producera det vi vill konsumera.

Den australiensiska regeringen är en centralregering som utfärdar valutor. Det kan inte bli slut på australiska dollar. Det tvingas aldrig låna australiska dollar, även om det kan och väljer att göra det, och dess skuldebrev spelar en användbar roll i vårt finansiella system.

Det behöver inte exakt beskatta oss för att betala för sina utgifter heller. Skatter finns för att begränsa inflationen. Det är nödvändigt för oss att betala skatter för att hålla de totala utgifterna - statliga och privata - på en nivå som inte kommer att bli inflationär.

Det betyder inte att statens utgifter och skatt måste vara lika varandra, och i länder som Australien händer detta sällan i praktiken. Detta leder till den tredje principen i modern monetär teori:

3) Regeringens finansiella underskott är alla andras finansiella överskott.

För varje långivare måste det finnas en låntagare. Det betyder att överskott och underskott över hela vårt finansiella system alltid uppgår till noll.

Detta är tydligt i följande diagram, som visar de ekonomiska saldona för den australiensiska privata sektorn, resten av världen och den australiensiska regeringen sedan 1994.

ABS / Författare förutsatt, författaren förutsatt

För varje sparare som tjänar mer än de spenderar måste det någon eller någon institution som spenderar mer än det kräver. Om vi ​​vill att den privata sektorn som helhet ska spara snarare än att gå längre i skulder, kommer regeringen förmodligen att behöva spendera mer än det beskatter (beroende på vad resten av världen gör).

Det fungerar tvärtom också. Howard-regeringen kunde bara driva skatteöverskott eftersom den privata sektorn gick kraftigt in i underskott.

Hushållens skuld tredubblades under Howard-åren. Sedan dess har vi varit i ett band med ett par andra länder för de högsta hushållens skulder till inkomstkvoter i världen.

Bank of International Settlements / Förutsatt författare, författaren förutsatt

Så regeringen kan inte ta slut på dollar; det betyder inte att regeringen ska "spendera som en berusad sjöman" eller att vi inte behöver betala skatter; det betyder att balanserade budgetar är onödiga. Det betyder också att regeringens underskott kan spela en stödjande roll, vilket gör det möjligt för den privata sektorn att bygga upp sitt sparande.

Australiska regeringar har nästan alltid underskott ändå. Inget av ovanstående borde vara chockerande. I genomsnitt har både vänster- och högerregeringar underskott, ända sedan federationen. Det kan bara vara så att du har lurats av det metafor för regeringen som hushåll.

I ett land med nästan 15% underutnyttjande av arbetskraft, över 30% underutnyttjande av ungdomar, bräckliga privata balansräkningar och ett växande behov av gröna och andra infrastrukturinvesteringar innebär det att budgetreparationer är en röd sill. Detta betyder att regeringen kan och borde använda sin roll som valutaföretagare för att främja full sysselsättning, social integration, ekologisk reparation och sunda balanser i den privata sektorn.

ABS, författaren förutsatt

Politikerna är, enligt moderna monetära teoretiker, för närvarande besatta av något som inte spelar roll (balanserar deras budget), och ignorerar många saker som betyder mycket för landets framtid.

Detta är det perspektiv du får när du börjar se Australien och världen genom priset i modern monetär teori. Det bygger på ingenting mer än en förståelse för hur moderna finansiella system faktiskt fungerar, och i den meningen kanske det inte borde vara kontroversiellt alls.

Föredraganden för modern monetär teori, professor Bill Mitchell, förespråkar för regeringar att använda det politikutrymme som de monetära suveräniteten tillhandahåller för att införa en arbetsgaranti och eftersträva en återgång till arbetslösheten på 2% eller mindre. Dessa kurser uppnåddes i australiensiska under 1960- och början av 1970-talet. Han föreslår en återgång till full anställning genom en federalt finansierad och lokalt förvaltad program för offentlig anställning. Han tror inte att detta behov är inflationsmässigt - faktiskt är arbetsgarantin en väsentlig del av den moderna monetära teoriramen för att stabilisera ekonomin och undvika inflation.

I Australien har de tre stora politiska partierna ännu inte uppmärksammat hans idéer. Men hans moderna moderna monetära teoretiker kom nära regeringen i USA (med senator Bernie Sanders) och två mikropartier har inrättats under det senaste året med uttrycklig avsikt att främja modern monetär teori som en ram för att förstå ekonomiska frågor. Så du kan förvänta dig att höra mycket mer från både förespråkare och kritiker av modern monetär teori.

Om författaren

Steven Hail, lektor i ekonomi, University of Adelaide

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Rekommenderade böcker:

Kapitalet i det tjugoförsta århundradet
av Thomas Piketty. (Översatt av Arthur Goldhammer)

In Huvudstad i tjugoförsta århundradet, Thomas Piketty analyserar en unik samling data från tjugo länder som sträcker sig så långt tillbaka som artonhundratalet för att avslöja viktiga ekonomiska och sociala mönster. Men ekonomiska trender är inte Guds handlingar. Politisk handling har bättrat farliga ojämlikheter i det förflutna, säger Thomas Piketty, och får göra det igen. Ett arbete med extraordinär ambition, originalitet och rigor, Kapitalet i det tjugoförsta århundradet omprövar vår förståelse av ekonomisk historia och konfronterar oss med nykterliga lektioner för idag. Hans fynd kommer att förändra debatten och sätta dagordningen för nästa generations tankar om rikedom och ojämlikhet.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen
av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.

Vad är naturens värde? Svaret på den här frågan - som traditionellt har utformats miljömässigt - revolutionerar hur vi gör affärer. I Naturens förmögenhetMark Tercek, VD för Nature Conservancy och tidigare investeringsbanker, och vetenskapsförfattaren Jonathan Adams hävdar att naturen inte bara är grunden för människors välbefinnande, utan också den smartaste kommersiella investeringen som någon företag eller regering kan göra. Skogen, floodplains och oyster rev som ofta ses som råvaror eller som hinder att rensas i namnet på framsteg är faktiskt lika viktiga för vår framtida välstånd som teknik eller lag eller affärsinnovation. Naturens förmögenhet erbjuder en väsentlig guide till världens ekonomiska och miljömässiga välbefinnande.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Beyond Outrage: Vad har gått fel med vår ekonomi och vår demokrati, och hur man åtgärdar det -- av Robert B. Reich

I denna tidiga bok argumenterar Robert B. Reich att inget gott händer i Washington, såvida inte medborgarna är energiserade och organiserade för att se till att Washington agerar i allmänhetens bästa. Det första steget är att se den stora bilden. Beyond Outrage förbinder prickarna och visar varför den ökande andelen av inkomst och rikedom som går till toppen har hobblade jobb och tillväxt för alla andra, vilket underminerar vår demokrati. orsakade amerikaner att bli alltmer cyniska om det offentliga livet; och vände många amerikaner mot varandra. Han förklarar också varför förslagen till den "regressiva rätten" är döda fel och ger en tydlig färdplan för vad som måste göras istället. Här är en handlingsplan för alla som bryr sig om Amerikas framtid.

Klicka här för mer info eller för att beställa den här boken på Amazon.

Detta ändrar allt: Uppta Wall Street och 99% Movement
av Sarah van Gelder och anställd på JA! Tidskrift.

Detta förändrar allt visar hur Occupy Movement förändrar hur människor ser sig själva och världen, vilken typ av samhälle de tror är möjligt och deras eget engagemang för att skapa ett samhälle som arbetar för 99% snarare än bara 1%. Försök att pigeonhole denna decentraliserade, snabbutvecklande rörelse har lett till förvirring och missuppfattning. I denna volym, redaktörerna för JA! Tidskrift samla röster från insidan och utsidan av protesterna för att förmedla de problem, möjligheter och personligheter som är associerade med Occupy Wall Street-rörelsen. Den här boken innehåller bidrag från Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader och andra, samt Occupy aktivister som var där från början.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.