Katta O'Donnell, en universitetsstudent i Melbourne, Australien, inledde en världsledande grupptalan mot regeringen. 

I augusti 2023 vann en betydande seger för klimatförändringen bakom stängda dörrar. i 2020Katta O'Donnell, då en 23-årig universitetsstudent i Melbourne, inledde en världsledande grupptalan mot Commonwealth-regeringen.

O'Donnell hävdade att hon och andra investerare i australiensiska emitterade obligationer hade blivit vilseledda eftersom regeringen misslyckades med att avslöja hur klimatförändringarna kan påverka deras investeringar.

Statsobligationer tillåter regeringar att låna pengar, från vilka de, utöver skatter, kan finansiera utgifter och program. Historiskt sett betraktar investerare statsobligationer utgivna av stabila ekonomier som Australien som ett säkert kort.

innerself prenumerera grafik

Eftersom vår ekonomi är stor och våra ekonomiska, politiska och juridiska institutioner stabila och mestadels fria från korruption, kan investerare vara ganska säkra på att australiensiska regeringar kommer att betala tillbaka sina skulder.

Detta har skapat en stadig efterfrågan på australiska statsobligationer, vilket gör dem till ett pålitligt sätt för våra regeringar att finansiera politiska program och svara på ekonomiska chocker. Men O'Donnells rättegång ifrågasatte i stort sett huruvida statsobligationer verkligen var säkra för investerare när de ekonomiska effekterna av klimatförändringarna togs i beaktande.

Hennes advokater hävdade att Commonwealth-regeringen borde avslöja hur klimatförändringarna utgör både "fysiska" och "övergångsrisker" för ekonomin.

Den första är ekonomiska risker som klimatforskare säger kommer att påverka Australiens ekonomi på grund av klimatförändringar och ökningen av extrema väderhändelser. Den andra typen av risk uppstår från förändringar i den globala efterfrågan på vår export av fossila bränslen.

O'Donnells advokater också föreslå att investerare i allt högre grad förväntar sig att regeringar försöker hantera sina klimatrisker.

De pekar på 2019 års beslut av Sveriges Centralbank, Sveriges Rijksbank, att avyttra sina innehav i Queensland och västra australiensiska obligationer, eftersom de "inte är kända för bra klimatarbete", som ett exempel på att investerare tar dessa risker på allvar.

I mars 2021 försökte Commonwealth har anspråket strök och hävdade att det inte var klart vilka risker som skulle avslöjas.

Vid den tiden, få utgivna statsobligationsprospekt runt om i världen hänvisade till klimatrisker. Men justitie Murphy i den federala domstolen beslutade att hålla rättsliga åtgärder till fots eftersom han såg en "informationsasymmetri" mellan regeringen och investerare när det gäller arten av klimatrisker.

Efter valet av den albanska regeringen beslutade samväldet att inte bestrida fallet i domstol, utan att söka medling.

Enligt villkoren för förlikningen, som kom överens om den 7 augusti och för att godkännas av domstolen nästa månad, kommer regeringen sannolikt att erkänna på finansministeriets webbplats att klimatförändringar utgör en risk för landets "ekonomi, regioner, industrier och samhällen", och att det finns osäkerhet kring den globala övergången till nettonollutsläpp.

Regeringens beslut att avslöja klimatrisker är ingen överraskning. Den tar redan steg för att bättre förstå och rapportera om hur klimatförändringarna kommer att påverka ekonomin. Utöver att vidta politiska åtgärder för att stödja övergången till en "netto noll" ekonomi, har den gett finansministeriet i uppdrag att utveckla en nationell hållbar finansstrategi.

Den har också bett några stora börsnoterade företag att analysera och avslöja sin klimatriskexponering och håller på att utveckla ett rättsligt ramverk – kallad "taxonomi" – att bättre reglera hållbara finanser.

Reserve Bank of Australias nya guvernör, Michele Bullock, sa också i en senaste talet att de ekonomiska konsekvenserna av klimatförändringarna kan påverka stabiliteten i det finansiella systemet.

Förlikningen är betydande eftersom en AAA-klassad regering för första gången kommer att erkänna klimatförändringar som en systemrisk som kan påverka värdet på dess obligationer. Stora statliga investerare och kreditvärderingsinstitut fokuserar redan på hur klimatförändringar påverkar ett lands förmåga att betala tillbaka, och prissätter denna information i sina lån.

Allt detta skapar press för regeringar som vår att bättre förstå och avslöja klimatrisker när de lånar pengar.

Men information om klimatrisk i statsobligationer räcker inte. Regeringar är kvalitativt olika enheter till företag, från vilken dessa avslöjandepraxis har utvecklats.

Företag är mer kapabla än regeringar att snabbt bli av med förorenande tillgångar, skaffa nya rena resurser eller byta plats för sin verksamhet. Investerare kan engagera sig med företag om klimatförändringar genom årliga bolagsstämmor, men de kämpar för att påverka regeringar om klimatförändringar (även om vissa försöker utveckla strategier för att göra det).

Så även om det senaste fallet är en påminnelse för statliga emittenter att överväga hur klimatförändringarna kommer att påverka återbetalningsskyldigheten för statsobligationer, löses deras utmaning inte genom bättre avslöjandepraxis.

Ändå bör australiensiska regeringar fortsätta sina planer för att bättre förstå och avslöja klimatrisker.

Dessutom under instrument som t.ex Sustainability Linked Sovereign Bonds, kan regeringar sätta upp klimatrelaterade prestationsmål, som att sänka koldioxidutsläppen med 10 % till 2025. En regering som inte uppfyller dessa förutbestämda mål kan bli föremål för en höjning av sin ränta, eller en annan påföljd.

Dessa instrument skapar ett incitament för regeringar att uppnå verkliga utsläppsminskningar, vilket är den enda verksamhet som i slutändan kommer att ta itu med klimatrisker i ekonomin.

Om författaren

Arjuna Dibley, chef för Sustainable Finance Hub, University of Melbourne

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

bryta

Relaterade böcker:

Framtiden vi väljer: överleva klimatkrisen

av Christiana Figueres och Tom Rivett-Carnac

Författarna, som spelade nyckelroller i Parisavtalet om klimatförändringar, erbjuder insikter och strategier för att hantera klimatkrisen, inklusive individuella och kollektiva åtgärder.

Klicka för mer info eller för att beställa

Den obebodliga jorden: livet efter uppvärmningen

av David Wallace-Wells

Den här boken utforskar de potentiella konsekvenserna av okontrollerade klimatförändringar, inklusive massutrotning, mat- och vattenbrist och politisk instabilitet.

Klicka för mer info eller för att beställa

Framtidsministeriet: En roman

av Kim Stanley Robinson

Den här romanen föreställer en nära framtidsvärld som brottas med effekterna av klimatförändringar och erbjuder en vision för hur samhället kan förändras för att hantera krisen.

Klicka för mer info eller för att beställa

Under a White Sky: The Nature of the Future

av Elizabeth Kolbert

Författaren utforskar den mänskliga påverkan på naturen, inklusive klimatförändringar, och potentialen för tekniska lösningar för att hantera miljöutmaningar.

Klicka för mer info eller för att beställa

Drawdown: Den mest omfattande planen som någonsin föreslagits för att omvända global uppvärmning

redigerad av Paul Hawken

Den här boken presenterar en omfattande plan för att hantera klimatförändringar, inklusive lösningar från en rad sektorer som energi, jordbruk och transport.

Klicka för mer info eller för att beställa