En försiktig och ekonomiskt lönsam energiomställning till en koldioxidsnål ekonomi är av yttersta vikt för Kanadas framtida välstånd. (Shutterstock)
Kanada är en av de största olje- och gasproducerande länderna i världen, och olje- och gassektorn är dess viktigaste exportindustri.
Med den snabba ökningen av investeringar i grön energi globalt har aktiemarknaderna börjat se olje- och gasföretag i Kanada och USA som mogna med en osäker framtid – trots den senaste tidens rekordvinst och stigande aktiekurser.
En försiktig och ekonomiskt lönsam energiomställning till en ekonomi med låga koldioxidutsläpp är av yttersta vikt för landets framtida välstånd. Som en del av övergången måste Kanada bli en lukrativ destination för investeringar i miljöteknik.
International Energy Association rapporterar investeringar i ren energi (inklusive kärnkraft) fortsätter att växa jämfört med investeringar i fossila bränslen, med 1.7 biljoner USD investerade i ren energi 2023, jämfört med 1.1 biljoner USD i fossila bränslen. Denna trend kommer bara att fortsätta under de kommande decennierna.
Vår senaste analys av aktiemarknadsdata från 2018 till 2022 ger viktig information om hur kapitalmarknaderna ser på risken och avkastningen för olje- och gasbolag och miljöteknikföretag i båda länderna.
Amerikanska miljöteknikföretag värderas mer
I vår studie undersökte vi hur aktiemarknaderna i Kanada och USA värderar traditionella energibolag, clean tech-företag och utsikterna för båda.
Vår studie tyder på att det finns stora skillnader mellan clean tech-industrierna i Kanada och USA Clean tech har mycket bättre utsikter i USA, medan olje- och gasföretag i Kanada kan vara längre än sina amerikanska motsvarigheter.
Vår rapport indikerar att marknader ser clean tech-företag som tillväxtföretag i både Kanada och USA, trots nedslående aktieavkastning för dessa företag sedan 2021. Tillväxtföretag är företag som återinvesterar sina nuvarande intäkter i verksamheten för att ytterligare expandera snabbt och sedan siktar på att leverera vinst senare.
Värderingen är betydligt högre i USA, vilket tyder på att marknaden ser bättre långsiktiga utsikter för sektorn söder om gränsen. Kanadensiska clean tech-företag kan ha problem med att skala upp och dra nytta av möjligheter.
Clean tech-företag i USA attraherar också mer eget kapital, särskilt sedan det landet passerade Inflation Reduction Act (IRA) år 2022. IRA har avsevärt accelererade investeringar i ren teknik i USA
Även om kanadensiska skattelättnader för ren teknik är betydande, verkar de inte ha samma inverkan på investeringar som IRA, kanske för att regler för kanadensiska skattelättnader och andra incitament anses mer komplexa.
Den verkliga frågan är inte den kanadensiska politiken för energiomställning i sig, utan snarare det komplexa genomförandet, osäkerheten och otydligheten i denna politik.
Politisk osäkerhet
Möjligheter inom clean tech finns i Kanada, men det finns inget utrymme för ökade regulatoriska risker. Oenighet mellan de federala och vissa provinsregeringar skapar osäkerhet som skadar investeringar.
Albertas plötsliga moratorium för förnybar energi var inte till hjälp, särskilt med tanke på att provinsen snabbt har blivit en kanadensisk grogrund för förnybar energi. Provinsen har sedan dess hävt moratoriet, men dess nya regler för miljötekniksektorn har kritiserats för att vara för strikta.
Politisk osäkerhet i kombination med mer riskvilliga affärsattityder än i USA, skapar onödiga hinder för kommersialiseringen av renteknologiska innovationer i Kanada.
Detta borde vara oroande för många, eftersom kanadensiska företag inom miljöteknik kan frestas att lokalisera sin verksamhet söder om gränsen. Följaktligen kan kanadensiska skattebetalarstödda startups skapa mer välstånd i USA än hemma.
Samtidigt har kanadensiska olje- och gasbolag nyligen upplevt ett starkt operativt resultat, och deras värderingar och aktieavkastning stöder detta. Intressant nog är kanadensiska energiföretag värderade högre i förhållande till vinster än sina amerikanska motsvarigheter, vilket strider mot den populära uppfattningen bland kanadensiska energisektorns experter.
En anledning till de mer optimistiska värderingarna är det förestående slutförandet av Trans Mountain pipeline och den resulterande ökningen av kapaciteten att exportera tung olja från oljesanden. Det råder ingen tvekan om att energisektorn kommer att fortsätta att bidra till den kanadensiska ekonomin, åtminstone på medellång sikt. Nyckelfrågan är: hur länge?
Minska utsläppen av växthusgaser
Olje- och gassektorn måste återinvestera mer av sina vinster i utsläppsminskande teknik. Men om den kanadensiska politiken och incitamenten inte stöder tillräckliga avkastningsutsikter för investeringar, kommer sektorn att fortsätta att underinvestera i energiomställningen. Framför allt bör skattelättnaderna underlättas små och medelstora företag att få tillgång till.
Att minska utsläppen av växthusgaser (GHG) kommer att vara avgörande för att fortsätta attrahera finansiering och generera vinster efter 2030. Olje- och gassektorn har kritiserats för långsamma framsteg i detta avseende, men den senaste tidens tillkännagivande av en myndighetsansökan för ett kolavskiljningsprojekt av oljesandproducenter med Alberta Energy Regulator är verkligen uppmuntrande.
Även om det är utmanande att konkurrera med USA om investeringar i ren teknik och minska utsläppen av växthusgaser i olje- och gassektorn, bör kanadensiska företag fortsätta att ta till sig möjligheter. Båda industrierna kräver förutsägbara, stabila och tydliga regulatoriska miljöer för att ge den säkerhet som investerare och företag behöver för att fortsätta att investera i Kanada.
Vår framgång som nation beror på det.
Yrjo Koskinen, BMO-professor i hållbar och omställningsfinansiering, University of Calgary; J. Ari Pandes, docent i finans, University of Calgaryoch Nga Nguyen, biträdande professor, institutionen för finans, Université du Québec à Montréal (UQAM)
Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.
Relaterade böcker:
Framtiden vi väljer: överleva klimatkrisen
av Christiana Figueres och Tom Rivett-Carnac
Författarna, som spelade nyckelroller i Parisavtalet om klimatförändringar, erbjuder insikter och strategier för att hantera klimatkrisen, inklusive individuella och kollektiva åtgärder.
Klicka för mer info eller för att beställa
Den obebodliga jorden: livet efter uppvärmningen
av David Wallace-Wells
Den här boken utforskar de potentiella konsekvenserna av okontrollerade klimatförändringar, inklusive massutrotning, mat- och vattenbrist och politisk instabilitet.
Klicka för mer info eller för att beställa
Framtidsministeriet: En roman
av Kim Stanley Robinson
Den här romanen föreställer en nära framtidsvärld som brottas med effekterna av klimatförändringar och erbjuder en vision för hur samhället kan förändras för att hantera krisen.
Klicka för mer info eller för att beställa
Under a White Sky: The Nature of the Future
av Elizabeth Kolbert
Författaren utforskar den mänskliga påverkan på naturen, inklusive klimatförändringar, och potentialen för tekniska lösningar för att hantera miljöutmaningar.
Klicka för mer info eller för att beställa
Drawdown: Den mest omfattande planen som någonsin föreslagits för att omvända global uppvärmning
redigerad av Paul Hawken
Den här boken presenterar en omfattande plan för att hantera klimatförändringar, inklusive lösningar från en rad sektorer som energi, jordbruk och transport.
