När chefer på toppnivå hittar styrningsmekanismer för tvångsmässiga, är de mer benägna att begå bedrägerier, enligt ett nytt papper.

Detta strider mot den konventionella visdomen att externa företagsstyrningsåtgärder, såsom en hotad övertagning, naturligt begränsar ekonomiskt bedrägeri av företagsledare, säger Robert Hoskisson, professor i ledningen vid Rice Universitys Jones Graduate School of Business.

"... våra resultat tyder på att politiker kan möta en paradox för att reglera bolagsstyrning."

"Många av oss är bekant med berättelser om chefer som lagar böckerna" på ett eller annat sätt, "skriver Hoskisson och hans medförfattare. "Som ett resultat av detta genomförs företag och tillsynsorgan ofta strikta kontroller för att försöka förhindra ekonomiskt bedrägeri. Kognitiv utvärderingsteori beskriver emellertid hur dessa externa kontroller faktiskt kan motsätta sig deras avsedda effekt eftersom de rånar förvaltare av sin inneboende motivation för att uppträda på lämpligt sätt. Vi finner att detta är fallet.

"När cheferna står inför strängare externa kontrollmekanismer, i form av aktivistiska aktieägare, hotet av en övertagande, eller ivriga värdepappersanalytiker, är de faktiskt mer benägna att delta i ekonomisk misshandel."

Enligt kognitiv utvärderingsteori måste människor känna en viss självbestämmande. Teorin hävdar att extern övervakning och kontrollerar "crowd out" en persons motivation att uppträda på sätt som kontrollerna är utformade för att säkerställa. Det står i kontrast till byråsteori, som hävdar att människor drivs av egenintresse.

Enligt denna tankegång bör förekomsten av externa styrningsmekanismer göra cheferna mindre benägna att berika sig via finansiellt bedrägeri. Den extra kontrollen ökar chansen att bli fast.

För att testa om kognitiv utvärderingsteori gäller toppchefer studerade forskarna institutionella och reglerande data från 1999 till 2012 för företag i S&P 1500-indexet. De fokuserade på tre typer av externa styrmekanismer: dedikerade institutionella investerare, hotet om företagsövertagande och kreditvärderingsinstitut.

I den första mekanismen har dedikerade institutionella investerare tillgång till nyckeldata eftersom de har lager över längre än genomsnittliga perioder och noggrant tittar på ledningens åtgärder. Traditionell byråsteori föreslår att finansiell bedrägeri av chefer under den typen av strålkastare bör minska. Men data visade motsatsen. Högre nivåer av dedikerat institutionellt ägande var kopplade till högre bedrägeribekämpning.

Författarna fann att sannolikheten för ekonomisk bedrägeribekämpning ökar 36-procenten när dedikerat institutionellt ägande ökar från 4.5-procent (medelvärde) till 11.2-procent (medelvärde plus en standardavvikelse).

En hotande företagsöverlåtelse pressar också företag. Lacklusterhantering blir snabbt ousted; dåligt fungerande företag förvärvas. För att studera effekterna av detta yttre tryck analyserade forskarna hur ekonomiskt bedrägeri skilde sig om chefer skyddades från detta tryck genom övertagningsförsvarsbestämmelser, till exempel förskjutna styrelsemöten, "gyllene fallskärmar" och "giftpiller", använder en taktik för offentliga företag att motverka fientliga övertaganden genom att göra målets lager förbjudet dyrt eller på annat sätt oattraktivt för en oönskad förvärvare.

Traditionell byråsteori förutsäger att bedrägerier ska öka när flera av dessa sköldar är på plats. Men enligt uppgifterna, när övertagande försvar ökade, minskade ekonomiska bedrägerier. Forskarna fann att sannolikheten för finansiell bedrägeribekämpning minskade 37 procent när antalet försäkringsskyddsbestämmelser ökar från noll till en.

Slutligen utövar kreditvärderingsinstitut också tryck. Värdepappersanalytiker är privilegierade med information och tjänar som ett andra par ögon på ett företag och dess prestanda. Deras recensioner kan skicka ett aktiekurs som sjunker eller svänger. Enligt traditionell byråsteori borde mer analytiker vara lika med mindre ekonomiskt bedrägeri. Enligt resultaten kunde dock högre analytikertryck korreleras med högre nivåer av bedrägeri.

Forskarna fann att sannolikheten för finansiella bedrägeribekämpning ökade 82 procent när genomsnittet av analytiker som köper och säljer rekommendationer ökar från 56 procent (medelvärde) till 78.5 procent (medelvärde plus en standardavvikelse).

"Sammanfattningsvis föreslår våra resultat att politiker kan möta en paradox för att reglera företagsstyrning, säger författarna. "Att införa sträng extern övervakning och kontroll kan minska huvudmanarnas inhemska motivation och minska fokus på interna värden, vilket kan leda till att de begår ekonomiskt bedrägeri. Att ge toppchefer för mycket frihet från yttre prestationstryck kan dock leda till att vissa chefer extraherar personliga vinster på bekostnad av aktieägarna.

"Kanske kan chefer" tjäna rätt "till autonomi över tiden eftersom de visar att de konsekvent agerar i aktieägarnas bästa, trots att de kanske inte tittar över sina axlar."

Medförfattare till studien är från Auburn University och Indiana University. Resultaten finns i Strategic Management Journal.

Källa: Rice University

relaterade böcker

at

När du behöver förhandla, kan Moderat-Intensity Anger hjälpa

Jeff Falk, Rice University

Under förhandlingar framkallar högintensiv ilska mindre medgivanden än måttlig intensiv vrede, föreslår en ny studie.

Tack för besöket InnerSelf.com, där det finns 20,000+ livsförändrande artiklar som främjar "Nya attityder och nya möjligheter." Alla artiklar är översatta till 30+ språk. Prenumerera till InnerSelf Magazine, som publiceras varje vecka, och Marie T Russells Daily Inspiration. InnerSelf Magazine har publicerats sedan 1985.