Spelar USA en omgång kyckling med skuldtaket?

Himlen är inte alltid gränsen. AP Foto / Susan Walsh

Republikaner och demokrater spelar återigen en omgång kyckling över USA:s skuldtak – med nationens finansiella stabilitet på spel.

Finansdepartementet den 19 januari 2023, sa USA:s hit dess nuvarande skuldgräns på 31.38 biljoner dollar och att regeringen hade börjat vidta "extraordinära åtgärder" – som kunde förlänga tidsfristen till den 5 juni – för att undvika fallissemang. Den 24 januari finansminister Janet Yellen uppmanade kongressen "att agera snabbt för att skydda USA:s fulla tro och kredit."

Men det är inte klart om republikanerna i kammaren kommer att gå med på att lyfta skuldtaket utan begränsningar – strängar som President Joe Biden och senatens demokrater har lovat att avslå. Högerrepublikaner krävde att han i utbyte mot att rösta på Kevin McCarthy som talman i kammaren skulle söka kraftiga nedskärningar i de statliga utgifterna som ett villkor för att höja lånegränsen.

Ekonom Steven Pressman förklarar vad skuldtaket är och varför vi har det – och varför det är dags att avskaffa det.

1. Vad är skuldtaket?

Liksom resten av oss måste regeringar låna när de spenderar mer pengar än de får. De gör det genom att ge ut obligationer, som är IOUs som lovar att betala tillbaka pengarna i framtiden och göra regelbundna räntebetalningar. Regerings skuld är den totala summan av alla dessa lånade pengar.

Du har nu möjlighet skuldtak, Vilket Kongressen inrättad för ett sekel sedan är det högsta belopp som staten kan låna. Det är en gräns för statsskulden.

2. Vad är statsskulden?

USA:s statsskuld på 31.38 biljoner dollar är cirka 22% mer än värdet på alla varor och tjänster som kommer att produceras i den amerikanska ekonomin i år.

Cirka en fjärdedel av dessa pengar är regeringen faktiskt skyldig sig själv. Socialförsäkringsverket har ackumulerat ett överskott och investerar de extra pengarna, för närvarande $ 2.8 biljoner, i statsobligationer. Och Federal Reserve rymmer 5.5 biljoner dollar i US Treasurys.

Resten är offentlig skuld. Från och med oktober 2022, främmande länder, företag och privatpersoner ägde 7.2 biljoner dollar av amerikanska statsskulder. Japan och Kina är de största innehavarna, med cirka 1 biljon dollar vardera. Resten är skyldig amerikanska medborgare och företag, såväl som statliga och lokala myndigheter.

3. Varför finns det en lånegräns?

Före 1917 skulle kongressen bemyndiga regeringen att låna en fast summa pengar för en viss tid. När lånen återbetalades kunde regeringen inte låna igen utan att fråga kongressen om godkännande.

Second Liberty Bond Act från 1917, vilken skapade skuldtaket, ändrat detta. Det tillät en kontinuerlig överföring av skulder utan kongressens godkännande.

Kongressen antog denna åtgärd för att låta dåvarande president Woodrow Wilson spendera de pengar han ansåg nödvändiga för att bekämpa första världskriget utan att vänta på lagstiftare som ofta var frånvarande att agera. Kongressen ville emellertid inte skriva presidenten en tom check, så den begränsade upplåningen till 11.5 miljarder dollar och krävde lagstiftning för eventuell ökning.

Skuldtaket har ökat tiotals gånger sedan dess och avstängd vid flera tillfällen. Den senaste förändringen skedde i december 2021, då den höjdes till 31.38 biljoner dollar.

4. Vad händer när USA träffar taket?

Närvarande, det amerikanska finansdepartementet har lite över 400 miljarder dollar kontanter till hands och den amerikanska regeringen räknar med att låna runt 100 miljarder dollar varje månad i år.

Närhelst USA närmar sig sin skuldgräns kan finansministern använda "extraordinära åtgärder” för att spara pengar, vilket hon indikerade började den 19 januari. En sådan åtgärd är tillfälligt inte finansierar pensionsprogram för statligt anställda. Förväntningen kommer att vara att när taket väl har höjts regeringen skulle utgöra skillnaden. Men detta kommer bara att köpa en liten mängd tid.

Om skuldtaket inte höjs innan finansdepartementet har uttömt sina möjligheter, måste beslut fattas om vem som får betalt med dagliga skatteintäkter. Ytterligare upplåning kommer inte att vara möjlig. Statsanställda eller entreprenörer får inte betalas fullt ut. Lån till småföretag eller högskolestudenter kan upphöra.

När regeringen inte kan betala alla sina räkningar är det tekniskt sett i standard. Beslutsfattare, ekonomer och Wall Street är oroade över en katastrofal finansiell och ekonomisk kris. Många är rädda att ett statligt fallissemang skulle få ödesdigra ekonomiska konsekvenser – skyhöga räntor, finansmarknaderna i panik och kanske en ekonomisk depression.

Under normala omständigheter, när marknaderna börjar få panik, brukar kongressen och presidenten agera. Detta är vad som hände 2013 när republikanerna försökte använda skuldtaket för att avvärja Affordable Care Act.

Men vi lever inte längre i normala politiska tider. De stora politiska partierna är mer polariserade än någonsin, och eftergifterna McCarthy gav högerrepublikanerna kan göra det omöjligt att få en överenskommelse om skuldtaket.

5. Finns det ett bättre sätt?

En möjlig lösning är a ett lagligt kryphål som tillåter det amerikanska finansdepartementet att prägla platinamynt av valfri valör. Om det amerikanska finansdepartementet skulle sätta ett mynt på 1 biljon dollar och sätta in det på sitt bankkonto hos Federal Reserve, skulle pengarna kunna användas för att betala för statliga program eller betala tillbaka statsobligationsinnehavare. Detta skulle till och med kunna motiveras genom att vädja till Avsnitt 4 i det 14:e tillägget till den amerikanska konstitutionen: "Giltigheten av USA:s offentliga skuld ... ska inte ifrågasättas."

Få länder har ens ett skuldtak. Andra regeringar fungerar effektivt utan det. Amerika kunde också. Ett skuldtak är dysfunktionellt och sätter periodvis den amerikanska ekonomin i fara på grund av politiska höjdpunkter.

Den bästa lösningen vore att skrota skuldtaket helt och hållet. Kongressen har redan godkänt utgifterna och skattelagarna som kräver mer skuld. Varför ska den också behöva godkänna tilläggsupplåningen?

Man bör komma ihåg att det ursprungliga skuldtaket infördes eftersom kongressen inte kunde träffas snabbt och godkänna nödvändiga utgifter för att utkämpa ett krig. 1917 skedde längdresor med järnväg, vilket krävde dagar för att komma till Washington. Det här gav lite mening då. I dag, när kongressen kan rösta online hemifrån, är det inte längre fallet.

Om författaren

Steven Pressman, deltidsprofessor i nationalekonomi, The New School

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Rekommenderade böcker:

Kapitalet i det tjugoförsta århundradet
av Thomas Piketty. (Översatt av Arthur Goldhammer)

In Huvudstad i tjugoförsta århundradet, Thomas Piketty analyserar en unik samling data från tjugo länder som sträcker sig så långt tillbaka som artonhundratalet för att avslöja viktiga ekonomiska och sociala mönster. Men ekonomiska trender är inte Guds handlingar. Politisk handling har bättrat farliga ojämlikheter i det förflutna, säger Thomas Piketty, och får göra det igen. Ett arbete med extraordinär ambition, originalitet och rigor, Kapitalet i det tjugoförsta århundradet omprövar vår förståelse av ekonomisk historia och konfronterar oss med nykterliga lektioner för idag. Hans fynd kommer att förändra debatten och sätta dagordningen för nästa generations tankar om rikedom och ojämlikhet.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen
av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.

Vad är naturens värde? Svaret på den här frågan - som traditionellt har utformats miljömässigt - revolutionerar hur vi gör affärer. I Naturens förmögenhetMark Tercek, VD för Nature Conservancy och tidigare investeringsbanker, och vetenskapsförfattaren Jonathan Adams hävdar att naturen inte bara är grunden för människors välbefinnande, utan också den smartaste kommersiella investeringen som någon företag eller regering kan göra. Skogen, floodplains och oyster rev som ofta ses som råvaror eller som hinder att rensas i namnet på framsteg är faktiskt lika viktiga för vår framtida välstånd som teknik eller lag eller affärsinnovation. Naturens förmögenhet erbjuder en väsentlig guide till världens ekonomiska och miljömässiga välbefinnande.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.

Beyond Outrage: Vad har gått fel med vår ekonomi och vår demokrati, och hur man åtgärdar det -- av Robert B. Reich

I denna tidiga bok argumenterar Robert B. Reich att inget gott händer i Washington, såvida inte medborgarna är energiserade och organiserade för att se till att Washington agerar i allmänhetens bästa. Det första steget är att se den stora bilden. Beyond Outrage förbinder prickarna och visar varför den ökande andelen av inkomst och rikedom som går till toppen har hobblade jobb och tillväxt för alla andra, vilket underminerar vår demokrati. orsakade amerikaner att bli alltmer cyniska om det offentliga livet; och vände många amerikaner mot varandra. Han förklarar också varför förslagen till den "regressiva rätten" är döda fel och ger en tydlig färdplan för vad som måste göras istället. Här är en handlingsplan för alla som bryr sig om Amerikas framtid.

Klicka här för mer info eller för att beställa den här boken på Amazon.

Detta ändrar allt: Uppta Wall Street och 99% Movement
av Sarah van Gelder och anställd på JA! Tidskrift.

Detta förändrar allt visar hur Occupy Movement förändrar hur människor ser sig själva och världen, vilken typ av samhälle de tror är möjligt och deras eget engagemang för att skapa ett samhälle som arbetar för 99% snarare än bara 1%. Försök att pigeonhole denna decentraliserade, snabbutvecklande rörelse har lett till förvirring och missuppfattning. I denna volym, redaktörerna för JA! Tidskrift samla röster från insidan och utsidan av protesterna för att förmedla de problem, möjligheter och personligheter som är associerade med Occupy Wall Street-rörelsen. Den här boken innehåller bidrag från Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader och andra, samt Occupy aktivister som var där från början.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.