Varför vi inte bara kan sluta skriva ut pengar för att få ner inflationen

hur man kontrollerar inflationen 3 19 
Varje gång vi står inför en ny inflationsrelaterad utmaning tar den en annan form och kräver en annan uppsättning lösningar. Den kanadensiska pressen / Graham Hughes

Med Bank of Canada tillkännager en överdimensionerad räntehöjning den här veckan kan det verka som centralbanker är det kommer för att rädda oss från inflationen ännu en gång. Men även om de spelade en viktig roll för att mildra en covid-inducerad lågkonjunktur, har inte centralbankerna makten att lösa vårt inflationsproblem.

Det råder ingen tvekan om att inflationsutsikterna idag är oroande. Med inflationen på väg 5.7 procent i mars, står vi inför en perfekt storm av inflationstryck från en kombination av flaskhalsar i leveranskedjan, uppdämd efterfrågan och massiva ökningar av energipriserna från ryska sanktioner.

När politikerna börjar göra oväsen om inflation måste vi vara försiktiga så att vi inte accepterar det förlegade antagandet att centralbanker kan kontrollera inflationen genom att begränsa penningmängden.

Det konservativa partiets ledarhopp Pierre Poilievre nyligen hävdade att lösningen på inflationen är att "stoppa centralbanken från att trycka pengar för att betala för statliga utgifter." Detta är inte bara faktiskt felaktigt (Bank of Canada slutat köpa stora mängder statsobligationer tillbaka i oktober förra året), men också föråldrad.

Arvet från monetarism

Tillbaka i slutet av 1970-talet och början av 1980-talet, Ronald Reagan och Margaret Thatcher utnyttjade allmänhetens oro kring stigande priser genom att föra deras konservativa regeringar till makten på löftet om att bli hårda mot inflationen med hjälp av monetarism.

Vi bör därför inte bli alltför förvånade över att se arvet från denna föråldrade ekonomiska politik leva vidare i medlemmar av Kanadas konservativa parti.e

Poilievre har återuppstått den urgamla teorin — låt oss kalla det kvacksalvaremonetarism — att inflationen orsakas av för mycket pengar som cirkulerar i ekonomin och att lösningen är att minska centralbankens penningskapande. Inflation har aldrig bara handlat om pengar; centralbanker kan inte bara vifta med en trollstav och få ner den igen.

Penningpolitikens gränser

Medan centralbanker spelar en viktig roll För att få inflationen under kontroll genom att sätta räntor, har de inte alla verktyg som behövs för att få ner inflationen den här gången - särskilt när en del av dynamiken som driver prishöjningar inte kommer att reagera på förändringar i räntesatserna.

Som författare Adam Tooze påpekar, penningpolitiken kan inte förbättra flaskhalsar i utbudet av mikrochips – som driver bilpriserna högre – eller öka utbudet av gas.


 Få det senaste via e-post

Veckotidningen Daglig Inspiration

Även när penningpolitiken är effektiv för att få ner inflationen finns det alltid risken att centralbanken överskrider sina mål och driver ekonomin in i en lågkonjunktur – eftersom ett växande antal politiska beslutsfattare oro kan hända i dag.

Quack monetarism

Så varför vill konservativa politiker som Poilievre att vi ska tro att vi kan lösa detta problem genom att få centralbanken att sluta trycka pengar? Det här är den typen av "zombieidé" som inte kommer att dö, trots att det bevisats fel, eftersom dess enkelhet är så politiskt tilltalande.

Detta påstående går tillbaka till Milton Friedmans berömda diktum att inflation "alltid och överallt är ett monetärt fenomen." Den monetaristiska teorin som Friedman förespråkade och som blev mycket inflytelserik under 1970-talet och början av 1980-talet antog att lösningen på inflationen var att begränsa penningmängdens expansion.

Vad är det för fel på den här idén? Den amerikanske bankiren Henry Wallich berömt svarade på Friedmans uttalande genom att svara, "inflation är ett monetärt fenomen på samma sätt som att skjuta någon är ett ballistiskt fenomen." Med andra ord kan ett överskott av pengar delvis vara orsaken till inflationen, men om du verkligen vill lösa det måste du förstå de bakomliggande orsakerna till problemet.

As politisk ekonom Matthew Watson har visat, fortsätter ekonomer att ändra uppfattning om de bredare orsakerna till inflation: övergången från att peka finger på internationella betalningsbalanschocker på 1960-talet till oljekrisen på 1970-talet, den "lönedrivande" inflationen på 1980-talet, regeringar brist på anti-inflationstrovärdighet på 1990-talet och till sist problemet med oförankrade inflationsförväntningar under de senaste decennierna.

Även om dagens inflation hade liknande orsaker som 1970-talet, vill vi inte prova monetarism igen. Centralbanker i Kanada, USA och Storbritannien provade alla det i slutet av 1970-talet. 1982 hade de gett upp det pga monetarism fungerade helt enkelt inte.

De flesta pengar skapas faktiskt av privata banker och därför är centralbankens försök att begränsa penningmängden dömda att misslyckas. Banken kan påverka efterfrågan på pengar genom att höja eller sänka räntor, men kontrollerar inte själva penningmängden.

Penningpolitiken är ett trubbigt instrument

Det som till slut fick ner inflationen på 1980-talet var en kombination av straffande höga räntor — över 21 procent i Kanada — och den mest smärtsamma lågkonjunkturen sedan den stora depressionen, med arbetslösheten stigande till 12.8 procent i Kanada. Detta är inte en upplevelse som vi vill upprepa.

Om det ekonomiska traumat från 1970- och 1980-talen lär oss något så är det att penningpolitiken kan vara ett väldigt trubbigt instrument. För att vara riktigt effektiv måste den ofta vara brutal.

Även om det inte finns några enkla lösningar på våra nuvarande inflationsutmaningar, är det uppenbart att vi behöver ett holistiskt tillvägagångssätt. USA President Bidens senaste strategi ger ett lovande alternativ. Hans mål är att tackla inflationen genom att pressa företag att sänka kostnaderna, snarare än lönerna, och genom att göra receptbelagda läkemedel, energi och barnomsorg mer överkomliga.

Så nästa gång en politiker försöker sälja dig på ett kvacksalvare monetaristiskt botemedel för våra nuvarande inflationsproblem, fråga dem om de är villiga att få oss alla att betala kostnaderna för ännu en historisk ekonomisk blunder.Avlyssningen

Om författaren

Jacqueline Best, Professor, Institutionen för politiska studier, L'Université d'Ottawa / University of Ottawa

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Rekommenderade böcker:

Kapitalet i det tjugoförsta århundradet
av Thomas Piketty. (Översatt av Arthur Goldhammer)

Kapital i tjugoförsta århundradet Inbunden av Thomas Piketty.In Huvudstad i tjugoförsta århundradet, Thomas Piketty analyserar en unik samling data från tjugo länder som sträcker sig så långt tillbaka som artonhundratalet för att avslöja viktiga ekonomiska och sociala mönster. Men ekonomiska trender är inte Guds handlingar. Politisk handling har bättrat farliga ojämlikheter i det förflutna, säger Thomas Piketty, och får göra det igen. Ett arbete med extraordinär ambition, originalitet och rigor, Kapitalet i det tjugoförsta århundradet omprövar vår förståelse av ekonomisk historia och konfronterar oss med nykterliga lektioner för idag. Hans fynd kommer att förändra debatten och sätta dagordningen för nästa generations tankar om rikedom och ojämlikhet.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.


Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen
av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.

Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.Vad är naturens värde? Svaret på den här frågan - som traditionellt har utformats miljömässigt - revolutionerar hur vi gör affärer. I Naturens förmögenhetMark Tercek, VD för Nature Conservancy och tidigare investeringsbanker, och vetenskapsförfattaren Jonathan Adams hävdar att naturen inte bara är grunden för människors välbefinnande, utan också den smartaste kommersiella investeringen som någon företag eller regering kan göra. Skogen, floodplains och oyster rev som ofta ses som råvaror eller som hinder att rensas i namnet på framsteg är faktiskt lika viktiga för vår framtida välstånd som teknik eller lag eller affärsinnovation. Naturens förmögenhet erbjuder en väsentlig guide till världens ekonomiska och miljömässiga välbefinnande.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.


Beyond Outrage: Vad har gått fel med vår ekonomi och vår demokrati, och hur man åtgärdar det -- av Robert B. Reich

Bortom OutrageI denna tidiga bok argumenterar Robert B. Reich att inget gott händer i Washington, såvida inte medborgarna är energiserade och organiserade för att se till att Washington agerar i allmänhetens bästa. Det första steget är att se den stora bilden. Beyond Outrage förbinder prickarna och visar varför den ökande andelen av inkomst och rikedom som går till toppen har hobblade jobb och tillväxt för alla andra, vilket underminerar vår demokrati. orsakade amerikaner att bli alltmer cyniska om det offentliga livet; och vände många amerikaner mot varandra. Han förklarar också varför förslagen till den "regressiva rätten" är döda fel och ger en tydlig färdplan för vad som måste göras istället. Här är en handlingsplan för alla som bryr sig om Amerikas framtid.

Klicka här för mer info eller för att beställa den här boken på Amazon.


Detta ändrar allt: Uppta Wall Street och 99% Movement
av Sarah van Gelder och anställd på JA! Tidskrift.

Detta ändrar allt: Upptar Wall Street och 99% Movement av Sarah van Gelder och anställda på JA! Tidskrift.Detta förändrar allt visar hur Occupy Movement förändrar hur människor ser sig själva och världen, vilken typ av samhälle de tror är möjligt och deras eget engagemang för att skapa ett samhälle som arbetar för 99% snarare än bara 1%. Försök att pigeonhole denna decentraliserade, snabbutvecklande rörelse har lett till förvirring och missuppfattning. I denna volym, redaktörerna för JA! Tidskrift samla röster från insidan och utsidan av protesterna för att förmedla de problem, möjligheter och personligheter som är associerade med Occupy Wall Street-rörelsen. Den här boken innehåller bidrag från Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader och andra, samt Occupy aktivister som var där från början.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.



Du kanske också gillar

PERSONLIGT EMPOWERMENT

Hantera med omsorgsord som förolämpar, förolämpar och sårar
by Howard Manns, Monash University
Vår språkliga och juridiska besatthet av ”förolämpning” och ”brott” är inget nytt. År 1832, Sydney…
Tid att vakna: Matcha dina tankar och ord med dina åtgärder
by Rashmi Khilnani
Många av er har ditt kronchakra och tredje öga öppna och kopplade till mycket höga vibrationstillstånd ...
7 Skäl Vi spelar Lotto även om vi vet att vi förmodligen inte kommer att vinna
by Ryan Anderson och David Mitchell, James Cook University
De flesta som spelar lotto har åtminstone någon form av intuitiv förståelse som de förmodligen inte är ...
Psykologen bakom julen TV-reklam
by Cathrine Jansson-Boyd, Anglia Ruskin University
Julen är traditionellt en tid för att ge. Och för de flesta av oss betyder det att köpa - det perfekta ...

Bor i harmoni

Jordbruk i förorterna och varför kan vi inte alltid mat när vi vill?
by Jennifer Kent, University of Sydney
Vissa lokala myndigheter är mer toleranta än andra när de tillåter invånare att odla mat där de ...
Planetary Healing: Bor i medveten harmoni med naturen
by Pam Montgomery
The Great Healing är en tid med enormt paradigmskifte: "... formad av de feminina vägarna i ...
Ja, dina barn kan springa hela dagen - de har muskler som uthållighet ...
by Anthony Blazevich, Edith Cowan University och Sébastien Ratel, Université Clermont Auvergne
De flesta av oss känner barn som kan springa och leka i timmar och timmar, och tar bara korta vilar.
6 tips för att ta hand om din nya valp
by Deborah Wells
Framgången med ett långvarigt förhållande mellan hund och ägare beror på att man bygger en bra grund. Här är…

SOCIALT MEDVETANDE

Whiteness är ett uppfunnet koncept som har använts som ett verktyg för förtryck
by Meghan Tinsley, University of Manchester
Vithet är en modern, kolonial uppfinning. Det skapades på 17-talet och användes för att ge…
Högsta domstolen inleder i vilda västern som faktiskt aldrig funnits
by Robert Jennings, InnerSelf.com
Högsta domstolen har precis, av allt att döma, avsiktligt förvandlat Amerika till ett väpnat läger.
Varför värmepumpar och solpaneler är viktiga för det nationella försvaret
by Daniel Cohan, Rice University
Solpaneler, värmepumpar och vätgas är alla byggstenar i en ren energiekonomi. Men är…
Varför är så många stora tekniska whistleblowers kvinnor?
by Francine Berman och Jennifer Lundquist, UMass Amherst
Ett antal högprofilerade whistleblowers inom teknikbranschen har klivit in i rampljuset...

VID BRINKEN

reagan främjar nyliberalism 8 7

Vad är nyliberalism?

Anthony Kammas,
Centralbankens digitala valutor kan betyda slutet på demokratin
by Ori Freiman
Under de senaste åren har vi sett ett växande intresse för idén om centralbanks digitala...
Tidigare edsvaktare avslöjar rasistiska, antisemitiska övertygelser och deras planer på att...
by Sara Kamali, University of California
Under sitt vittnesmål inför kongressens utredare, före detta Oath Keepers talesman Jason Van ...
Kan amerikaner skyddas från en politisk amerikansk högsta domstol?
by Matthew Lebo, Western University och Ellen Key, Appalachian State University
Fem av de nio domarna i domstolen denna mandatperiod utsågs av män som blev president...
1 miljon Covid-dödsfall i USA gör att miljontals slingrar sig av svåra...
by Emily Smith-Greenaway USC et al
COVID-19 var den tredje vanligaste dödsorsaken mellan mars 2020 och oktober 2021 i USA,...

Nya Attityder - Nya Möjligheter

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | InnerSelf Market
Copyright © 1985 - 2021 Innerself Publikationer. All Rights Reserved.