Negativa räntor kan komma. Vad skulle detta betyda för låntagare och sparare?

Negativa räntor kan komma. Vad skulle detta betyda för låntagare och sparare?
www.shutterstock.com

Det är en rad som bryggs i korridorerna för ekonomisk makt. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) underrättade nyligen handelsbankerna att officiell kontantränta kan gå från det knappt positiva till det negativa.

Just nu håller RBNZ ett sådant steg till förmån för annan monetär stimulans åtgärder. Men de stora bankerna motsätter sig starkt negativa räntor och argumenterar för att de har haft begränsad framgång utomlands och att landets bankteknik inte är upp till det.

För centralbanken är det dock fortfarande ett alternativ att stimulera utgifter, investeringar och sysselsättning som en del av COVID-19-återhämtningen. Genom att sänka lånekostnaderna tar den ekonomiska aktiviteten fart - eller så går teorin.

De som vänder sig till okonventionell penningpolitik inkluderar Japan, Schweiz och Europeiska unionen. Negativa priser varierar från –0.1% till –0.8% för utvalda nivåer av centralbankinsättningar.

Tidigare har förändringar i kontantränta genomgått förändringar i lån och inlåningsräntor. Till exempel, en 25-grundpunkt sänkning av kontanträntan kan leda till en årlig räntebesparing på 2,500 USD på ett lån på 1 miljon NZ.

Vid de nuvarande låga räntorna vidarebefordras dock inte längre dessa förändringar - vilket avsevärt begränsar RBNZ: s befogenheter.

Ja, banken betalar dig för att låna

Det kanske låter galet, men om utlåningsräntan är negativ och du lånar ett belopp på räntebaserade villkor betalar banken faktiskt ränta varje period. Till exempel är Jyske Bank i Danmark erbjuder negativa räntebetalningar genom att effektivt reducera återbetalningsperioden.


 Få det senaste från InnerSelf


Bankerna bör vara bekväma med att erbjuda låntagare negativa räntor om bankerna i sin tur har sparande och annan finansiering till ännu lägre räntor.

Men det här är frågan: varför skulle spararna betala bankerna för att ta emot insättningar? Först kan de hålla sina investeringar kontant till en nollränta istället för att betala en bank. För det andra kan de välja att investera i riskfyllda tillgångar med positiva räntor.

På grund av detta är det bara mycket stora insättare (med begränsad förmåga att lagra kontanter) som lämnar sina pengar i banker som erbjuder negativa räntor, medan vanliga insättare får en ränta på noll eller mer.

Men fungerar negativa priser?

Förmodligen har penningpolitikens tid som ett verktyg för att stimulera ekonomiska investeringar och aktivitet upphört. Negativa räntor översätts inte nödvändigtvis till produktiva investeringar och tillväxt.

Länder som har blivit negativa har inte levererat de förväntade ökade utgifterna och investeringarna. Dessutom innebär svårigheten att överföra negativa räntor till insättare att utlånings- och inlåningsräntor inte längre följer kontanträntan.

Detta är också tydligt i Australien, där en kontantränta har minskat från 0.25% till 0.15% inte vidarebefordras till hypotekslåntagare, utom i isolerade områden såsom fasträntelån.

Diagrammet nedan jämför den genomsnittliga rörliga räntan på inteckningar med Nya Zeelands kontanteränta, med gapet som växer över tiden. Diagram för Australien och andra utvecklade ekonomier skulle vara jämförbara.

Reservbank of Australia (RBA) har rekommenderat låntagare att göra det byta långivare om de inte vidarebefordrar räntesänkningar. Men det finns få centralbanker som kan göra för att kompensera vad som är ett systemproblem.

Vad är riskerna?

Negativa räntor är sannolikt inte rätt svar på de aktuella COVID-chockerna. I stället för att leda till högre utgifter tenderar vi att se motsatsen - mer besparing.

På lång sikt kommer emellertid insättare att söka större avkastning och flytta sina medel till riskfyllda tillgångsslag, inklusive bostadsmarknader, vilket kommer att pressa upp priserna och minska överkomliga priser för nya köpare.

De flesta ekonomer är överens om att inflation inte är ett bekymmer för nu. Men hur är det på medellång sikt? Om räntorna stiger igen kan det vara svårt att betala hypotekslån.

Hur som helst är negativa räntor inte en långsiktig lösning på de nuvarande ekonomiska utmaningarna. Vi måste hitta sätt att göra den nationella ekonomin mer flexibel, vilket kräver färre räddningsinsatser.

Bräckligheten i försörjningskedjorna och den fortfarande begränsade rörligheten för arbete, varor och tjänster bör prioriteras. Ny teknik kan bli nyckeln - innovationer som gör det möjligt att arbeta hemifrån och organisera aktiviteter online har redan räddat hela branscher.

Dessutom behöver själva banksystemet reformeras. Banker arbetar med ett antagande om en gång i tusen år chocker - men vi har sett två under de senaste 13 åren!

Efter den globala finanskrisen 2008 infördes säkerhetsbuffertar i de finansiella systemen. Till exempel ställdes bankens kapitalkrav högt för att bli nedgångna i ekonomiska nedgångar. Skulle det nu vara rätt tid att slå ner dem snarare än att insistera på att de bibehålls?

Utöver att nå negativa räntor bör behovet av att ompröva de ekonomiska grundläggningarna och skapa system som är mer motståndskraftiga mot globala chocker vara den varaktiga lärdomarna i COVID-19.

Om författarenAvlyssningen

Harry Scheule, professor, finans, UTS Business School, University of Technology Sydney

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Rekommenderade böcker:

Kapitalet i det tjugoförsta århundradet
av Thomas Piketty. (Översatt av Arthur Goldhammer)

Kapital i tjugoförsta århundradet Inbunden av Thomas Piketty.In Huvudstad i tjugoförsta århundradet, Thomas Piketty analyserar en unik samling data från tjugo länder som sträcker sig så långt tillbaka som artonhundratalet för att avslöja viktiga ekonomiska och sociala mönster. Men ekonomiska trender är inte Guds handlingar. Politisk handling har bättrat farliga ojämlikheter i det förflutna, säger Thomas Piketty, och får göra det igen. Ett arbete med extraordinär ambition, originalitet och rigor, Kapitalet i det tjugoförsta århundradet omprövar vår förståelse av ekonomisk historia och konfronterar oss med nykterliga lektioner för idag. Hans fynd kommer att förändra debatten och sätta dagordningen för nästa generations tankar om rikedom och ojämlikhet.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.


Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen
av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.

Naturens förmögenhet: Hur företag och samhälle trivs genom att investera i naturen av Mark R. Tercek och Jonathan S. Adams.Vad är naturens värde? Svaret på den här frågan - som traditionellt har utformats miljömässigt - revolutionerar hur vi gör affärer. I Naturens förmögenhetMark Tercek, VD för Nature Conservancy och tidigare investeringsbanker, och vetenskapsförfattaren Jonathan Adams hävdar att naturen inte bara är grunden för människors välbefinnande, utan också den smartaste kommersiella investeringen som någon företag eller regering kan göra. Skogen, floodplains och oyster rev som ofta ses som råvaror eller som hinder att rensas i namnet på framsteg är faktiskt lika viktiga för vår framtida välstånd som teknik eller lag eller affärsinnovation. Naturens förmögenhet erbjuder en väsentlig guide till världens ekonomiska och miljömässiga välbefinnande.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.


Beyond Outrage: Vad har gått fel med vår ekonomi och vår demokrati, och hur man åtgärdar det -- av Robert B. Reich

Bortom OutrageI denna tidiga bok argumenterar Robert B. Reich att inget gott händer i Washington, såvida inte medborgarna är energiserade och organiserade för att se till att Washington agerar i allmänhetens bästa. Det första steget är att se den stora bilden. Beyond Outrage förbinder prickarna och visar varför den ökande andelen av inkomst och rikedom som går till toppen har hobblade jobb och tillväxt för alla andra, vilket underminerar vår demokrati. orsakade amerikaner att bli alltmer cyniska om det offentliga livet; och vände många amerikaner mot varandra. Han förklarar också varför förslagen till den "regressiva rätten" är döda fel och ger en tydlig färdplan för vad som måste göras istället. Här är en handlingsplan för alla som bryr sig om Amerikas framtid.

Klicka här för mer info eller för att beställa den här boken på Amazon.


Detta ändrar allt: Uppta Wall Street och 99% Movement
av Sarah van Gelder och anställd på JA! Tidskrift.

Detta ändrar allt: Upptar Wall Street och 99% Movement av Sarah van Gelder och anställda på JA! Tidskrift.Detta förändrar allt visar hur Occupy Movement förändrar hur människor ser sig själva och världen, vilken typ av samhälle de tror är möjligt och deras eget engagemang för att skapa ett samhälle som arbetar för 99% snarare än bara 1%. Försök att pigeonhole denna decentraliserade, snabbutvecklande rörelse har lett till förvirring och missuppfattning. I denna volym, redaktörerna för JA! Tidskrift samla röster från insidan och utsidan av protesterna för att förmedla de problem, möjligheter och personligheter som är associerade med Occupy Wall Street-rörelsen. Den här boken innehåller bidrag från Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader och andra, samt Occupy aktivister som var där från början.

Klicka här för mer info och / eller för att beställa boken på Amazon.



Jag kommer förbi med lite hjälp från mina vänner
enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

följ InnerSelf på

facebook-icontwitter-iconrss-icon

 Få det senaste via e-post

{Emailcloak = off}

FRÅN REDAKTORERNA

Varför ska jag ignorera COVID-19 och varför inte?
by Robert Jennings, InnerSelf.com
Min fru Marie och jag är ett blandat par. Hon är kanadensisk och jag är amerikaner. Under de senaste 15 åren har vi tillbringat våra vintrar i Florida och våra somrar i Nova Scotia.
InnerSelf-nyhetsbrev: November 15, 2020
by InnerSelf Staff
Den här veckan reflekterar vi över frågan: "vart går vi härifrån?" Precis som med alla övergångsritualer, vare sig examen, äktenskap, födelse av ett barn, ett avgörande val eller förlust (eller upptäckt) av ett ...
America: Hitching Our Wagon to the World and to the Stars
by Marie T Russell och Robert Jennings, InnerSelf.com
Tja, det amerikanska presidentvalet är nu bakom oss och det är dags att göra status. Vi måste hitta gemensamma grunder mellan unga och gamla, demokrater och republikaner, liberala och konservativa för att verkligen skapa ...
InnerSelf-nyhetsbrev: oktober 25, 2020
by InnerSelf Staff
"Slogan" eller underrubrik för InnerSelf-webbplatsen är "New Attitudes --- New Möjligheter", och det är exakt temat i veckans nyhetsbrev. Syftet med våra artiklar och författare är att ...
InnerSelf-nyhetsbrev: oktober 18, 2020
by InnerSelf Staff
Dessa dagar lever vi i minibubblor ... i våra egna hem, på jobbet och offentligt, och möjligen i vårt eget sinne och med våra egna känslor. Att leva i en bubbla eller känna att vi är ...