Hur statliga underskott finansierar privata besparingar

Hur statliga underskott finansierar privata besparingar Kanadensiska sedlar ses i detta 2017-foto. Ottawa finansierar underskottsutgifter genom att låna pengar. Tjugo procent av pengarna lånas från banken i Kanada. Med andra ord lånar regeringen pengarna från sig själv. Den kanadensiska pressen / Adrian Wyld

De härskande liberalerna har lagt fram ytterligare budgetunderskott. Statsskulden växer större. Kommentatorer vrider händerna och vinklar fingrarna. Bekymmerna bygger i stor utsträckning på felaktiga eller okunniga statsskuld och pengar.

Den mottagna visdomen på statsskulden är att den sadelar kommande generationer med bördan av återbetalning. Den mottagna visdomen är fel. Så länge en stats skuld är denominerade i sin egen valuta är återbetalning aldrig ett problem. Varför? Eftersom regeringen alltid kan skapa nödvändiga medel.

En stats stats skuld är en källa till ett lands valuta. Nationella regeringar spenderar bokstavligen pengar till existens.

Underskott kan orsaka problem, men för att kunna förstå dessa problem måste vi förstå den roll som statens finans spelar i ett lands monetära system.

Statsfinansiering 101

Den kanadensiska regeringen finansierar underskottsutgifter genom att låna pengar. Tjugo procent av pengarna lånas från Bank of Canada (BOC). Med andra ord lånar regeringen pengarna från sig själv.

De lånade pengarna registreras som en skuld på regeringens konto och en tillgång på BOC: s konto. Som en Parlamentets brev På processtaterna skapar "Bank of Canada pengar genom några tangenttryckningar". Det tillägger att "det finns ingen extern gräns för det totala summan av pengar som banken i Kanada kan skapa för den federala regeringen". Regeringen kan lika lätt låna sig själv 100 procent av underskottsfonderna.

Deficits fondsparande

Inte bara skapar regeringar pengar för att finansiera sina budgetunderskott, blir regeringens skuld den privata sektorns ekonomiska välstånd.


Få det senaste från InnerSelf


Årlig förändring i finansiella tillgångar, 1991-2018

ekonomi Källa: Cansim bord 36100580. "Privat sektor" aggregerar data för "Hushåll och ideella institutioner som betjänar hushåll", "Företag" och "Icke-bosatta". "Regeringar" är "allmänna regeringar". Obs! Serien är årets förändring i kvartalsvärden.

Förändringar i statens och den privata sektorns finansiella tillgångar speglar varandra. Statsskulden motsvarar den privata sektorns finansiella tillgångar, per definition.

När regeringen skriver ett underskott ökar den privata sektorns finansiella tillgångar. När regeringen ställer in ett överskott minskar den privata sektorns finansiella tillgångar.

Med andra ord, när den kanadensiska skattebetalarnas federation drar ut sin skuldklocka, som visar den federala regeringens ökande skuld, visar de också den privata sektorns ökade ekonomiska förmögenhet.

Att skilja beskrivningen från receptet

Teorin som beskriver hur pengar fungerar i suveräna valutarländer kallas Modern Monetär Teori eller MMT. Många kritiker av MMT förvirrar beskrivning och recept.

Några av de personer som mest är associerade med MMT, som akademiska Stephanie Kelton och den amerikanska kongresskvinnan Alexandria Ocasio-Cortez, göra politiska föreskrifter på grundval av MMT insikter.

Det mest framträdande exemplet är ett krav på den amerikanska regeringen att finansiera en ambitiös Green New Deal för att flytta till en ekonomi efter koldioxidutsläpp. Men detta skiljer sig från innehållet i MMT, som beskriver hur pengarna i suveräna valutarländer fungerar.

När underskott blir problematiska

En av halmargument mot MMT är att dess förespråkare hävdar underskott spelar ingen roll. Det är helt fel. Utgifter för underskott sätter pengar i ekonomin. När mer pengar jagar efter samma antal varor eller tillgångar, är resultatet inflation, vilket kan få skadliga effekter. Men rädsla för inflationen är enormt överblåst.

Kritiker av MMT åberopar vanligtvis några historiska fall av hyperinflation. Venezuela, Zimbabwe och Weimar-republiken är deras mantra. Men dessa händelser inträffade i helt olika ekonomiska sammanhang där produktionen hade kollapsat. Dessutom är inflationen främst en funktion av ojämn ekonomisk makt. Ekonomisk makt tillåter vissa företag att ständigt höja priserna och inte andra.

Skatter erbjuder en lösning på inflationen. Eftersom regeringar skapar pengar behöver de inte skatter för att finansiera program. Istället används skatter för att avlägsna ekonomin från de pengar som jagar efter varor. Fastän några MMT-förespråkare förespråkar omfördelande beskattning, det är en recept i stället för en beskrivning.

Ett legitimt bekymmer för underskotthökar är att partisans regeringar kommer att använda sina utgifter för partisanvändning. Återbetalningsmyten har begränsat sådant missbruk. Vi kan emellertid inte hantera regeringens unika utgifter kraftigt om vi inte börjar med en grundläggande förståelse av pengar och statsskuld.

Vad det hela betyder

Vi måste noggrant undersöka vilka regeringar som inte finansierar. A Financial Times Artikeln om MMT erkände att USA: s regering fungerar som MMT teoretiserar. Den använder bara den utgifterna för att finansiera en uppblåst militär istället för att övergå till en ekonomi efter koldioxid.

När den federala regeringen avleder samtal för att finansiera vissa program med ett påstående att de inte har råd med det, de villseleda oss. De har råd med det. De väljer att inte finansiera det.

Tänk på frågan om vattenkvaliteten på reserven. Liberalerna lovade att ta itu med det utbredda och långvariga problemet med vatten av dålig kvalitet i First Nation-gemenskaper. Den budgetansvarige för parlamentet identifierade emellertid en 30 procent brist på finansiering för att hantera frågan. Från och med Jan. 23, 2019, 91-samhällen har vattenrådgivning. Varför? Finansieringsbristen är inte på grund av skattehinder. Det är ett val.

Utgifter för underskott är inte i sig själv ett paradis för alla de problem som Kanada står inför. Hindren att uppnå rent vatten för alla första folkens samhällen är mer än pengar. Men genom att förstå de faktiska begränsningarna för statsfinanserna kan vi komma över de förvirrande argumenten att statsskulden är en börda för framtiden.

Avvägningen är inte mellan framtida generations ekonomiska välbefinnande och den nuvarande välbefinnandet hos dem som behöver det. Avvägningen ligger mellan vad regeringen väljer att finansiera och vad den väljer att inte finansiera.Avlyssningen

Om författaren

DT Cochrane, föreläsare i näringsliv och samhälle, York University, Kanada

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

relaterade böcker

{amazonWS: searchindex = Böcker; nyckelord = offentliga underskott; maxresultat = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

följ InnerSelf på

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Få det senaste via e-post

{Emailcloak = off}