Vilka låga räntor har gjort för världen och de sannolika effekterna av en ökning

Vilka låga räntor har gjort för världen och de sannolika effekterna av en ökning

Med US Federal Reserve till synes sätta på höjning av räntorna, det är dags att ta reda på vilka låga priser som har gjorts för världen. Och vad utsikterna är när denna låga ränta löper ut.

Sedan finanskrisen har de korta räntorna varit nära noll i de flesta större ekonomier. Amerikanska centralbanken har haft intressen kring 0.25% under de senaste sju åren. Under tiden är Storbritanniens bankränta kvar på 0.5% och i Sverige har centralbanken satt en negativ nominell ränta.

låga räntesatser

Skälen är enkla. Räntesatser speglar kostnaden för upplåning så låga priser gör det billigare att låna för att investera. Investeringen ska öka tillväxten, skapa jobb och lätta ekonomin ur lågkonjunkturen. Här är vad sju år med bottenräntor har gjort i verkligheten.

Investeringar

Så låga räntor borde ha varit bra för investeringar. Detta har emellertid inte exakt varit fallet. Investeringar som andel av BNP föll efter den finansiella kraschen i USA, Storbritannien och euroområdet, men har tagit lång tid att återhämta sig, och har ännu inte återfått pre-crash nivåer.

Detta beror på att faller i reallöner Efter den ekonomiska kraschen har arbetet varit relativt billigt, vilket minskar incitamentet för företagen att genomföra kapitalinvesteringar. Plus det finns pågående oro över svag efterfrågan både i Storbritannien, euroområdet och den globala världsekonomin, vilket också hämmar investeringar trots låga räntor. Rädsla för denna svaga efterfrågan kan förklara varför räntehöjningarna i Storbritanniens och euroområdets relativt öppna ekonomier har försenats jämfört med USA, vilket har upplevd kraftig inhemsk efterfrågan under de senaste månaderna.

Konsumtion

En effekt som kan komma tillbaka för att bita oss är effekten av låga räntor på konsumtionen. Vissa kommentatorer fruktar att Storbritanniens senaste återhämtning, till exempel, är drivna av konsumtion baserat på hushållens skuld. En eventuell räntehöjning kan kväva den återhämtningskanalen, och det kan innebära att vissa låntagare inte kan betala tillbaka sina lån.

Global ekonomi

Kapitalflöden mellan nationer påverkas av skillnader i räntesatser. När räntorna föll efter finanskrisen frigjordes enorma mängder kapital som sedan investerades i länder där avkastningen var mer gynnsam. Dessa kapitalutflöden försämrar underskottet i betalningsbalansen. Detta medför i sin tur att avskrivningar på växelkurserna gör importen relativt dyrare och därmed förbättrar handelsbalansen.

När räntorna stiger förväntas därför vi se växelkursuppgången - en förstärkning av dollarn förväntas följa efter Feds räntehöjning - och ett försämrat handelskonto. Bra nyheter för billiga semestrar i avlägsna länder, men dåliga nyheter för exporterande företag, och ekonomisk nöd för tillväxtekonomier med dollarkrediterad skuld.

Hus

Ytterligare svans i svansen är den potentiella effekten på bostadsmarknaden. I synnerhet brittiska husägare har haft många år med billiga lån med rörlig ränta och kanske inte har insett hur ens mycket små räntehöjningar kan ha ganska dramatiska effekter på månatliga återbetalningar.

Detta kan få allvarliga konsekvenser för människors förmåga att betala sina hypotekslån om räntorna stiger. Vissa skulle säga att sådana stigningar skulle hjälpa till att korrigera en överhettad bostadsmarknad. Men även om detta kan vara sant i vissa regioner (som Förenade kungarikets sydost) är det inte sant överallt. Räntehöjningar kan därför öka regional ojämlikhet.

Så vi har sett att låga räntor har "bra" effekter för att främja investeringar och öka hushållens konsumtion, även om det kan bli en kall kalkunseffekt när billig upplåning upphör.

Spar och pension

Låga räntor och låg inflation har minskat belöningen för att spara till ynkliga nivåer. Hushållen har effektivt uppmuntrats att inte spara, utan att spendera. Det betyder att många inte har beredskapsplaner för en "regnig dag". Och allt viktigare har många människor väldigt otillräcklig pensionsavsättning för deras ålderdom.

Låga räntor matar också igenom till livränta som omvandlar pensionskrukor vid pensionering till en inkomstström genom hela pensionsåren. Annuitetspriser har kollapsat, och så är pensioner inte lika generösa som människor hade förväntat sig. I sin tur motverkar detta människor från att göra pensionsavgifter, vilket är exakt vad som inte behövs, eftersom befolkningen lever längre.

Om författarenAvlyssningen

mccausland wW David McCausland, professor i ekonomi, universitet i Aberdeen. Hans huvudsakliga forskningsintressen är inom hälsoekonomi och välbefinnande, ekonomi inom transport ekonomi och makroekonomisk modellering med öppen ekonomi.

Den här artikeln publicerades ursprungligen den Avlyssningen. Läs ursprungliga artikeln.

Relaterade Bok:

{amazonWS: searchindex = Böcker, nyckelord = 161628384X; maxresults = 1}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

följ InnerSelf på

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Få det senaste via e-post

{Emailcloak = off}