Olja och problem. Pix One
Oljepriset är på en berg-och dalbana. Efter att ha kraschat in negativt territorium bara i april förra året klättrade priset på Brent rå hela vägen till 70 US $ (50 £) tidigare i mars. Det har sedan gled under 64 USD. Så vart är det på väg och vilka konsekvenser har det?
Det finns flera anledningar till varför oljepriserna steg från deras 2020-lägsta nivåer. En är en gemensam tro på ett överhängande ”råvarusupercykel”, Där en explosion i ekonomisk aktivitet efter pandemin skapar stigande oljebehov.
Utbudet har varit begränsat sedan Saudiarabien och Ryssland minskade produktionen våren 2020. Misstanken då och samförståndet nu är att detta försökte tvinga priserna att driva mindre Amerikansk skifferolja producenter utanför marknaden. Det har väsentligen hade den effekten, med mindre skiffer på marknaden som ett resultat.
Priserna har minskat under de senaste dagarna med rädsla för det Europas vaccinproblem kommer att bromsa den globala återhämtningen, och tack vare en starkare dollar efter att den amerikanska centralbanken avböjde att minska de stigande statsobligationsräntorna vid sitt senaste politiska möte den 17 mars.
Ändå ser riktningen på oljepriset ut som att den i stort sett kommer att vara uppåt: de flesta oljeföretag är signalminskningar i kapital utgifter. Under tiden har Opec, den 13-landskartell med oljeländer, ett intresse av att fortsätta att begränsa produktionen för att hålla priserna högre, medan hela ramen för Avtal Paris klimat syftar till att göra oljeproduktionen dyrare. Detta kommer att överföras till konsumenterna i form av högre priser.
När det gäller efterfrågan på olja förväntas den fortfarande klättra under många år, trots ökningen av förnybara energikällor. A färsk studie av BloombergNEF förutspår att den gröna agendan bara kommer att driva oljan till strukturell nedgång från 2035.
Visserligen kolskatter kan mildra efterfrågan genom att i allt högre grad straffa företag för att använda fossila bränslen - antingen genom EU Utsläppshandel, Den nya Kina-schemateller det föreslagna Londons frivilliga system or Amerikanska systemet. Men det beror på hur reglerna utvecklas. EU-systemet är det mest avancerade men innehåller många undantag som för närvarande minimerar kraven i många sektorer.
Olja och ekonomin i stort
Oljepriset och dess förhållande till den ekonomiska återhämtningen, obligationspriserna och inflationen är kommer att bli vital till världsordningen efter COVID. Oljepriserna är nära kopplade till inflationen. Detta beror på att olja har en multiplikatoreffekt när den cirkulerar genom marknaderna: det är till exempel en oundviklig kostnad för företag som kör fordon, som sedan överför den till konsumenterna genom att höja priset på sina varor och tjänster.
I USA finns det redan stora farhågor om inflationseffekten av stimulanspaketet på 1.9 biljoner USD, särskilt när Federal Reserve har signalerade det det tål mer inflation än tidigare. Stigande oljepriser matar till dessa bekymmer.
Långa räntor stiger med inflationsproblem och har vederbörligen klättrat skarpt nyligen. Om detta fortsätter kan det begränsa vad den amerikanska regeringen kan låna att spendera på infrastruktur. Samtidigt kan inflationen göra infrastrukturen dyrare.
Fed har därför ett incitament att hålla räntorna så låga som möjligt, och det har spekulerats mycket i om det kommer att göra detta genom att köpa fler långfristiga statsobligationer. Men det kan ytterligare stimulera inflationen, vilket kan sluta pressa oljepriserna ytterligare, så det är en fråga om att hitta rätt balans mellan överstimulerande och understimulerande ekonomi. Om inflationen hålls i schack kan lägre eller åtminstone stabila oljepriser resultera, precis som efter globala finanskrisen 2007-09.
I Storbritannien är situationen lite annorlunda. Inflation har varit låg eftersom oljepriserna har sjunkit. covid-19 minskad efterfrågan för brittisk olja drastiskt och borrningsaktiviteten har påverkats negativt. Högre priser bör bidra till att vända detta, beroende på efterfrågan på olja från utlandet - inklusive från Europa.
I utvecklingsländer som är beroende av export av olja och andra naturresurser är högre priser definitivt välkomna. Många länder med låg till medelinkomst, inklusive Nigeria och Indonesien, Har sett regeringens budgetar drabbas av efterfrågan under pandemin.
I Nigeria har regeringen tvingats devalvera naira för att stimulera ekonomin. Under sådana omständigheter stigande oljepriser kan vara en lättnad - inklusive för exportörer av andra råvaror som industriella metaller vars priser är kopplade till olja.
Under tiden, andra utvecklingsländer förlora som oljepriserna stiger - särskilt oljeimportörer som Thailand och Turkiet. Den turkiska centralbanken har precis höjt räntor med två procentenheter, delvis för att dämpa inflationen.
Nettot nollhot
Oljepriset har konsekvenser för nationernas förmåga att möta nollutsläppsmål krävs enligt Parisavtalet.
Dyrare olja borde påskynda tipppunkten där förnybar energi blir det billigaste sättet att generera el och driva transporter. De lägre kostnad av förnybara energikällor jämfört med fossila bränslen har redan bidragit till att göra dem mer attraktiva.
Men paradoxalt nog ger högre oljepriser också incitament för oljebolag att spendera mer på prospektering och produktion - ett potentiellt steg i fel riktning för att uppnå nollutsläpp netto. Och i utvecklingsländer som är starkt beroende av oljeexport innebär högre priser mer pengar för att spendera på samhället, vilket ökar regeringens popularitet. Så de kan också prioritera större prospektering och produktion av olja, potentiellt på bekostnad av att utveckla förnybara energikällor och uppfylla nationellt definierade koldioxidmål.
Detta är inte att säga att högre oljepriser kommer att påverka omfattningen eller takten för utgifterna för förnybar energi totalt sett. Men de måste vidareutvecklas och byggas, så högre oljepriser riskerar verkligen framsteg i utvecklingsländer. Detta innebär att förmågan att hålla oljepriserna från att bli för hög kommer att spela en nyckelroll i takten och omfattningen av energiövergången.
Om författaren
Jorge Guira, docent i juridik och finans, University of Reading
Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.
relaterade böcker
Drawdown: Den mest omfattande planen som någonsin föreslagits för att omvända global uppvärmning
av Paul Hawken och Tom Steyer
Mot bakgrund av utbredd rädsla och apati har en internationell koalition av forskare, yrkesverksamma och forskare kommit ihop för att erbjuda en rad realistiska och djärva lösningar på klimatförändringen. Ett hundra tekniker och metoder beskrivs här-några är välkända; något du kanske aldrig har hört talas om. De sträcker sig från ren energi för att utbilda flickor i låginkomstländer till markanvändningspraxis som drar kol ut ur luften. Lösningarna finns, är ekonomiskt lönsamma och samhällen runt om i världen håller för närvarande på att anta dem med skicklighet och beslutsamhet. Finns på Amazon
Utformning av klimatlösningar: En policyhandbok för lågkol Energi
av Hal Harvey, Robbie Orvis, Jeffrey Rissman
Med effekterna av klimatförändringar redan på oss är behovet av att minska de globala utsläppen av växthusgaser inget mindre än brådskande. Det är en skrämmande utmaning, men teknologierna och strategierna för att möta den finns idag. En liten uppsättning energipolicyer, utformade och genomförda väl, kan sätta oss på vägen till en koldioxidsnål framtid. Energisystem är stora och komplexa, så energipolitiken måste vara fokuserad och kostnadseffektiv. One-size-fits-all-tillvägagångssätt gör helt enkelt inte jobbet gjort. Politiska beslutsfattare behöver en tydlig och omfattande resurs som beskriver energipolitiken som kommer att ha störst inverkan på vår klimatframtid och beskriver hur man utformar dessa policyer väl. Finns på Amazon
Detta förändrar allt: Kapitalism vs. Klimat
av Naomi Klein
In Detta förändrar allt Naomi Klein hävdar att klimatförändringen inte bara är en annan fråga som ska lämnas snyggt mellan skatter och hälsovård. Det är ett larm som kräver att vi fixar ett ekonomiskt system som redan misslyckas på många sätt. Klein bygger noggrant fallet för hur massivt att minska våra utsläpp av växthusgaser är vår bästa chans att samtidigt minska ojämlikheterna i olikheterna, återinföra våra brutna demokratier och bygga om våra slagna lokala ekonomier. Hon avslöjar den ideologiska desperationen av klimatförändringsförnekarna, de geoengineers messianiska vansinne och den tragiska defeatismen av alltför många vanliga gröna initiativ. Och hon visar exakt varför marknaden inte har och kan inte fixa klimatkrisen, men kommer istället att göra saker värre, med alltmer extrema och ekologiskt skadliga utvinningsmetoder, tillsammans med katastrofal katastrofkapitalism. Finns på Amazon
Från Utgivaren:
Inköp på Amazon går för att täcka kostnaden för att få dig InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, och ClimateImpactNews.com utan kostnad och utan annonsörer som spåra dina surfvanor. Även om du klickar på en länk men inte köper dessa valda produkter, betalar allt annat du köper i samma besök på Amazon oss en liten provision. Det finns ingen extra kostnad för dig, så var vänlig bidra till insatsen. Du kan också använd denna länk att använda till Amazon när som helst så att du kan hjälpa till att stödja våra ansträngningar.
